Revolut 估值衝上 1150 億美元：數位銀行結合加密貨幣服務、拿下 MiCA 牌照躍居歐洲最值錢獨角獸

英國數位銀行「Revolut」近期在 2 次股份交易中，企業估值突破「1150 億美元」，一舉成為歐洲最具價值的未上市企業，同時也凸顯其「加密貨幣服務」與數位金融佈局正被市場重新評價。關鍵詞包括「Revolut」、「數位銀行」、「加密貨幣服務」、「企業估值」、「MiCA 牌照」等，都集中反映在此次估值飆升的事件中。

根據《華爾街日報》於 24 日（當地時間）的報導，Revolut 執行長尼科萊·斯托隆斯基（Nik Storonsky）在內部訊息中表示，本輪股份交易中，公司股票的每股價格被定為「2017 美元」。這次交易性質並非「新一輪募資」，而是由「既有股東與員工」出售手中股份，屬於二級市場形式，卻足以將整體「企業價值」推升至約 1150 億美元。

這意味著，Revolut 的估值相較「2024 年時約 450 億美元」幾乎翻倍，與「去年 11 月約 750 億美元」的水準相比，更是出現超過 50% 的跳升。以規模來看，這一估值甚至超越了目前市值約 950 億美元的英國傳統銀行巨頭巴克萊銀行(BCS)，使 Revolut 成為「歐洲最具價值的未上市公司」。不過，由於這是基於「非公開股份交易」得出的評估價格，與未來若正式上市時的「實際市場估值」仍可能存在落差。

評論：目前的估值更多是一種「場外共識價格」，反映投資人對其成長性的期待，而非公開市場中經過大量買賣驗證的價格，風險與折價空間都不容忽視。

在營運表現方面，Revolut 展現出「獲利、用戶、加密業務」三方面同步成長的態勢。公司在 2025 年的「稅前盈餘」達到約 23 億美元，較前一年成長 57%；同期間「營收」也上升 46%，來到約 60 億美元。用戶規模則突破「7500 萬人」，顯示其在數位銀行及金融科技市場的滲透率持續提升。

推動這波成長的關鍵之一，是其在「加密貨幣交易服務」上的積極擴張。Revolut 應用程式目前支援超過「200 種加密貨幣」的買賣，並提供「外部錢包轉帳」及「質押（Staking）」等功能，讓用戶能更完整參與加密生態。除此之外，公司還推出自有的「Revolut X」加密貨幣交易平台，進一步將原本以支付、外匯為主的業務，擴展到更完整的「數位資產」服務。

評論：對傳統金融用戶來說，能在同一個 App 中同時管理法幣帳戶與加密資產，是「降低進入門檻」的關鍵，這也是 Revolut 能在短期內放大用戶與營收的重要原因。

在「監管與牌照」布局方面，Revolut 亦採取前置與合規優先的策略。該公司於去年通過歐盟「加密資產市場監管規範（MiCA）」相關要求，取得 MiCA 牌照，得以在「整個歐洲市場」更有法規保障地提供加密貨幣相關服務。今年 3 月，Revolut 又取得「英國銀行執照」，在本國市場的銀行業務地位正式獲得監管機構承認，目前也已向美國監管機構申請「銀行執照」，企圖打開更大的「全球市場」。

在資本市場規劃上，公司正與潛在投資人與顧問討論，未來透過「首次公開募股（IPO）」將企業估值推向「最高約 2000 億美元」的水準。若此目標成真，Revolut 將不僅是歐洲金融科技龍頭，甚至有機會與部分華爾街大型金融機構在市值上分庭抗禮。

評論：以目前 1150 億美元的「場外估值」來看，目標 2000 億美元代表後續仍需接近「翻倍」的成長空間，這將高度仰賴加密貨幣業務在全球合規環境中的持續擴張，以及傳統金融板塊的穩定獲利。

整體而言，Revolut 估值的迅速攀升，不只反映「金融科技公司」本身的高成長性，也被視為「加密貨幣與傳統金融結合」開始展現「真實獲利能力與擴張性」的訊號。Revolut 透過「加密貨幣服務」、「MiCA 牌照」、「全球銀行執照申請」等多線布局，試圖在監管與創新之間找到平衡。不過，由於目前仍屬「未上市公司估值」，加上全球對加密資產監管政策仍在變動中，這些「監管風險」與「估值修正壓力」依然是決定其未來企業價值能否維持甚至進一步攀升的關鍵變數。