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根據「路透社」於 13 日（當地時間）的報導，華爾街「對沖基金」正大幅削減美國資訊科技(IT)類股部位，令過去一年在「人工智慧(AI)」憧憬之下飆升的科技股行情急煞車。這一波調整不僅影響「美股」科技板塊，也可能擴散至「高風險資產」整體，包括「加密貨幣」與「AI 概念幣」等市場，引發投資人關注。
路透引述「高盛集團(GS)」旗下「黃金曼·薩克斯(Goldman Sachs)」的 Prime Brokerage 數據指出，過去 8 週當中，有 6 週「對沖基金」為美國科技股「淨賣方」。以 8 週累計變化來看，「科技股」曝險縮減幅度創下至少 10 年以來最大紀錄，調整速度甚至快於 2022 年美股「熊市」期間。此次拋售涵蓋「軟體」、「半導體」、「硬體」等主要子產業，使科技股成為上週美股各產業中遭到拋壓最重的板塊。
目前「對沖基金」持有的美國科技股「淨曝險」約占其美股總部位的 15.5%，較約一個月前水準大減近 10 個百分點，回落至 2026 年 2 月以來低點。過去一年累積的加碼空間，多數已被回吐，顯示機構在「AI 概念股」上採取更為謹慎的態度。
市場解讀指出，這一輪不是單純的「獲利了結」，而是對「AI 估值」的全面性重新評估。雖然對「生成式 AI」、資料中心與「晶片」需求的長期期待仍在，但越來越多機構開始質疑：龐大的資本支出與「GPU」、「伺服器」訂單，能否在未來數季真正反映在企業「獲利成長」上。這種疑慮，促使長期布局 AI 相關標的的「機構投資人」重新調整「部位結構」，降低對單一成長敘事的依賴。
值得注意的是，賣壓並未侷限於科技板塊。報導指出，「對沖基金」對美股整體的「看空部位」與避險操作，也來到約 10 年高位，代表機構對「風險資產」的整體風險偏好出現明顯降溫。從「誰在賣」、「賣什麼」、「為何現在賣」三個面向觀察，都指向一個共通訊號：在經過一段時間的估值擴張後，華爾街正在主動收縮對高風險、成長型資產的曝險。
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這種跨資產的風險收縮，對「加密貨幣市場」尤其不利。因為加密資產本身就被歸類為「高波動、高風險」標的，在「流動性」收緊與「風險偏好」下降階段，往往首當其衝。當「美股科技股」與「AI 概念股」被機構調降比重時，市場情緒很容易外溢到「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」等主流幣，以及槓桿更高、故事性更強的「AI 類代幣」。
在這樣的環境下，波動度通常會先在「題材幣」上集中放大。報導點名，多數「AI·基礎設施·智能代理」相關代幣，如「Near Protocol（尼爾協議，NEAR）」、「Bittensor（TAO）」、「Render Network（RENDER）」與「Fetch.ai（FET，部分社群稱作『人工超智能聯盟』相關代幣）」等，由於「流動性」深度有限、槓桿資金比重較高，一旦「避險賣壓」加大，價格容易快速跌破短線支撐，被迫再度測試前期重要「技術面」關鍵價位。
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對投資人來說，這一波「科技股減碼」不只是華爾街內部的「投組微調」，更像是對「AI 敘事」與「高風險資產整體估值」的一次壓力測試。過去一年，「美股科技股」與「加密貨幣」往往呈現高度正相關，資金在兩者之間輪動，共同受惠於「寬鬆流動性」與「AI 憧憬」。一旦主導資金選擇同時降低這兩塊曝險，代表市場對「資金成本」與「成長前景」的看法正在微妙轉變。
目前來看，若「利率」與「通膨」數據持續讓市場對「降息時點」產生疑慮，或 AI 相關企業在未來幾季財報中無法兌現市場對「營收與獲利」的高成長期待，「風險資產」可能面臨更長一段時間的「估值消化」期。在這段期間，「比特幣(BTC)」與「以太幣(ETH)」等流動性較強的「主流幣」仍有機會充當避險資產中的「相對強勢標的」，但多數「AI 題材幣」與「中小型山寨幣」的價格波動，預料將會更加劇烈。
對於已經佈局「AI 概念股」與「AI 類代幣」的投資人而言，未來一段時間，更應關注三項關鍵：第一，「機構資金流向」，包括對沖基金與長線資產管理公司對科技股與加密資產的持倉變化；第二，「流動性環境」，例如美元指數、實質利率與主要央行政策方向；第三，「實際業績兌現」，特別是雲端服務商、半導體廠與 AI 基礎設施供應商能否將資本支出轉化為穩健獲利。
在「AI 敘事」與「加密貨幣市場」高度綁定的當下，此次華爾街科技股減碼行動，已成為投資人重新評估「估值風險」與「部位槓桿」的重要警訊。未來一段時間，市場對「流動性變化」與「機構資金動向」的敏感度，勢必只增不減。
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