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根據 Cointelegraph 的報導，於 13 日（當地時間），*實物資產代幣化*平台「詞」*Tradable（트래저블）*宣佈，計畫在「詞」*Stellar（瑞波幣競品公鏈，代幣 XLM）*上，將最高「詞」*10 億美元*規模的「詞」*私募貸款*資產進行代幣化，進一步擴大機構投資人對「詞」*實物資產代幣化（RWA）*市場與鏈上私募市場的參與與接觸。
Tradable 表示，將利用「詞」*Stellar 區塊鏈網路*提供一套面向機構級投資人的完整基礎設施，包括「詞」*合規管理（Compliance）*、投資人「詞」*身分與資格審查與導入（Onboarding）*，以及「詞」*資產全生命週期管理*等功能。雖然尚未公布正式上線時間，但該公司透露，初期將提供名目價值約「詞」*5 億美元*的私募貸款資產，之後目標逐步擴大至「詞」*10 億美元*規模。
Stellar 開發基金會執行長「詞」*Denelle Dixon（덴엘 딕슨）*指出，此次合作顯示機構對「詞」*代幣化實物資產*的興趣正持續升溫。Tradable 目前已在約「詞」*30 個機構級私募貸款部位*上完成代幣化，對應資產規模約「詞」*17 億美元*。透過本次與 Stellar 的整合，這些已代幣化資產的「詞」*流通範圍與二級市場可達性*預計將進一步提升。
Stellar 作為較早期的「詞」*公有鏈*之一，近年策略重心明顯轉向「詞」*實物資產代幣化（RWA）*領域，並憑藉此布局吸引多家傳統金融機構合作。其中，全球大型證券後交易與託管機構「詞」*美國存託信託與結算公司 DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）*，已計畫把自家「詞」*代幣化服務*與 Stellar 網路進行對接，顯示傳統金融基礎設施正逐步向區塊鏈靠攏。
從市場規模來看，RWA 資產正快速成長。根據「詞」*RWA.xyz* 數據，*代幣化實物資產*總市值近期已突破「詞」*340 億美元*。其中，「詞」*私募貸款（Private Credit）*板塊約佔整體 RWA 市場的「詞」*44%*，是目前占比最高的細分領域。投行「詞」*伯恩斯坦（Bernstein）*分析師認為，金融機構利用區塊鏈進行「詞」*貸款發行、資產管理與結算*，能有效提升效率與透明度，這股需求正成為「詞」*私募貸款市場成長*的關鍵動能。
區塊鏈數據與研究平台「詞」*Token Terminal（토큰 터미널）*亦指出，*傳統金融資產*正持續向「詞」*區塊鏈基礎設施*遷移，這一長期趨勢進一步推升了「詞」*資產代幣化熱潮*。在此背景下，Tradable 與 Stellar 的合作不僅是單純將資產搬上鏈，更被視為「詞」*機構級 RWA 解決方案*向核心金融基礎設施演進的重要信號。
評論：
Tradable 計畫在 Stellar 上代幣化高達 10 億美元的私募貸款資產，凸顯「詞」*私募貸款 RWA*已成為鏈上實物資產中最具分量的板塊之一。對 Stellar 而言，此舉有助強化其在「詞」*機構級 RWA 公鏈*中的定位，並藉由與 DTCC 等傳統金融巨頭的合作，逐步構築一條從「詞」*傳統金融市場*到「詞」*區塊鏈資本市場*的橋樑。若本次整合順利推進，未來可能吸引更多私募基金、家族辦公室與機構投資人，把「詞」*貸款、債權與其他收益型資產*透過公鏈進行結構化與流通，進一步擴大 RWA 市場規模。
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