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根據 Bloomberg 的報導，於 12 日（當地時間）「太空探索技術公司 SpaceX」(SpaceX) 確定啟動首次公開募股(IPO)，帶動華爾街與「加密貨幣」市場同步升溫。市場預期 SpaceX 的正式發行價約為每股 135 美元，但多家「加密衍生品」平台上以「SPCX」為標的的「無期限合約」與「合成資產」價格卻遠高於預估水準，顯示投資人對該公司前景充滿「期待」。
目前，「Coinbase International Exchange」、Hyperliquid、「幣安」(BNB)、「OKX」與「MEXC」等交易所，早在 SpaceX 登陸「那斯達克」之前，便推出與「SPCX」掛鉤的「永續期貨」與「合成合約」。這些產品讓投資人能在正式股票交易開始前，先行押注 SpaceX 的估值走勢。市場數據顯示，相關合約價格曾在上月 21 日突破 200 美元，即使近期回落，交易價格仍維持在約 165 美元一帶，明顯高於預定「公募價格」水準。
同時，「幣安 Web3 錢包」也啟動與「代幣化證券」掛鉤的 SpaceX 認購活動。符合資格的用戶可以存入「美元穩定幣 USDC」，以爭取分配機會。這類「代幣化股票」方式，讓原本難以參與 IPO 的「散戶」投資人，也能在區塊鏈環境中接觸 SpaceX 相關標的，呈現出上巿前資金加速湧入的趨勢。
評論：此類「代幣化證券」與「加密衍生品」的結合，正在重塑 IPO 的參與方式，對傳統承銷與配售機制形成實質挑戰。
市場情緒高漲的背後，是 SpaceX 穩定擴張的「營收成長」與「市場佔有率」。根據 BryceTech 數據，SpaceX 在 2025 年主導全球「商業發射」市場，約承攬全球近 85% 的火箭發射任務。這不僅鞏固其在「可回收火箭」領域的領先角色，也讓 SpaceX 被視為未來「太空基礎設施」——包括「低軌衛星通訊」、太空數據網路與軌道運輸——的關鍵企業，而不只是單純的「火箭公司」。
不過，「傳統金融」市場與「加密資本市場」對 SpaceX 的定價出現明顯落差。大型投資銀行目前多以約 135 美元作為 IPO 定價基準，但在加密市場與場外性質較強的平台上，與 SPCX 連動的「無期限合約」報價已長期站穩在 165 美元之上，甚至短暫衝上 200 美元。這代表一部分風險承受度較高的投資人，願意為未來成長支付大幅「溢價」，也意味著上市首日股價波動劇烈的風險同步升高。
評論：若正式開盤價無法快速追上「加密市場」的樂觀定價，提早進場的投機資金可能面臨短期「擠壓」，帶來價格急跌與連環「強制平倉」的連鎖效應。
據 Coinpedia 公開的「價格預測模型」，在初期波動逐步消化後，SPCX 年底有機會在 200 至 240 美元區間盤整；若 SpaceX 業務動能延續，該模型預估 SPCX 有望在 2027 年上探 260 至 295 美元、2028 年 320 至 360 美元、2029 年 390 至 440 美元，並在 2030 年突破 500 美元關卡。
評論：這類長期「價格模型」多建立在樂觀成長假設與高估值倍數之上，對於一般投資人而言，更適合作為情境參考，而非投資依據。
SpaceX 此次 IPO，不僅是一家「獨角獸企業」的公開上市，也是一場檢驗「傳統金融」與「加密貨幣市場」如何在「價格發現」上相互影響的實驗。隨著那斯達克正式掛牌、「SPCX」現貨與「加密衍生品」價格將逐步互相牽動，市場也將觀察，目前在加密市場上出現的高額「SPCX 溢價」是否能在上市後持續存在，或會因現貨供給增加與套利行為而被迅速壓縮。無論結果如何，SpaceX 的 IPO 已成為今年觀察「代幣化資產」、「加密衍生品」與「傳統股權市場」交會的一個關鍵案例。
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