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巴西以「加密貨幣」為基礎的跨境資金流自 2017 年以來持續擴大，規模已超過傳統資本流動，其中相當大一部分由「穩定幣」帶動。
國際貨幣基金（IMF）本月公布金融系統穩定性評估報告指出，巴西企業與個人投資人因交易效率與稅務因素，持續使用穩定幣進行跨境資金移動。這類資金流也與標普 500 指數、波動率指數、比特幣(BTC)價格等國際與本地投資指標呈現連動。
報告提到，匯率、利率、政策不確定性與稅制變化，同樣會影響巴西的穩定幣流向。換言之，穩定幣不只被用於加密貨幣市場交易，也逐漸成為企業與投資人管理資金、避開摩擦成本的一項工具。
巴西中央銀行已開始推動虛擬資產服務提供商的產業監管。不過，IMF認為，客戶法律保護、託管資產隔離等制度仍有不足，反洗錢與打擊資恐領域也需要完整落實包含「旅行規則」在內的國際標準。
評論：穩定幣能降低跨境支付成本，對企業與投資人具備實用性；但當加密貨幣資金流已大到超越傳統資本流動，監管空白就可能放大金融穩定、資金外流與合規風險。
IMF建議，隨著巴西加密貨幣系統與傳統金融體系連結加深，國內外監管機關應強化合作，並完善申報與資訊交換機制。巴西國會也正準備審議 4308/2024 號法案，該法案將界定穩定幣的法律地位。接下來，巴西如何在創新與監管之間取得平衡，將成為市場關注焦點。
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