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根據 Cointelegraph 的報導，於 25 日（當地時間），「鏈鏈(Chainlink, LINK)」在價格於「10 美元」下方持續整理之際，市場深處卻出現與盤面氣氛不同的跡象。「交易所淨流出」「供給收縮」「長線累積」等訊號同步浮現，顯示雖然價格走勢低迷，但「LINK」籌碼正悄悄往長期持有者手中集中。
報導引述「CryptoQuant」數據指出，「5 月整個月份」，幣安(Binance)上的「鏈鏈(LINK) 淨流量(Netflow)」長期維持在「負值區間」。這意味著「流出交易所的 LINK 數量」持續多於「流入數量」，代表大額持幣者把 LINK 從交易所提領到「個人錢包」或冷錢包中保存。此舉通常被解讀為「非短線拋售」行為，更接近於「長期存放與累積」，而非準備立即在市場上賣出。
隨著「LINK」從交易所逐步撤出，「可即時拋售」的流通量正慢慢減少。從結構上看，這會壓縮「掛單賣壓」，一旦出現像樣的「買盤回流」，有限的賣方深度就可能放大價格波動。CryptoQuant 評估，這樣的環境正在提高「供給衝擊(供給ショック)」的潛在機率：當需求稍有增加，而可供拋售籌碼又明顯減少時，價格可能出現急漲型走勢。
從技術面來看，「LINK」目前約在「9.60 美元」附近橫向盤整，雖然已收復「8 美元下方」的部分跌幅，但仍壓在「50 週、100 週、200 週移動平均線」之下。去年底，LINK 在「25 美元」上方遭遇明顯壓力後一路回落，目前市場正觀察「8~9 美元區間」能否成為有效支撐帶。只要該區間不被有效跌破，多數技術交易者會將其視為「築底或中繼整理區」。
值得注意的是，「波動率下降」本身成為另一個關鍵訊號。自 3 月以來，即便加密市場整體充滿不確定性，「LINK」在「8~9 美元」區間並未出現明顯恐慌性拋售，成交量同時呈現萎縮。這類「低量橫盤」常被視為「空方動能消耗」階段，市場正在等待新的方向性催化劑出現。
「評論」：當價格橫向整理、成交量萎縮，而交易所餘額持續下降時，往往預示著下一波較大級別波動即將醞釀，方向則取決於後續資金與消息面的配合。
在基本面層面，「亞馬遜網路服務(Amazon Web Services, AWS)」近期成為鏈鏈生態的關鍵變數。報導指出，隨著「鏈鏈跨鏈互操作協議 CCIP」於 5 月 25 日正式在「AWS Marketplace」完成整合，機構級使用者和企業開發者可以更便利地將「CCIP」接入其雲端架構。這代表 LINK 不只是憑藉「投機性買盤」，而是有機會藉由「實際使用需求」推動長期價值：例如企業級跨鏈支付、資產轉移與鏈上資料互通等應用場景。
市場觀察人士指出，相較於早期高度依賴「比特幣(BTC) 連動性」的走勢，如今鏈鏈更被視為「基礎設施型」資產，其「預言機服務」與「跨鏈協議」有望吸引來自傳統金融機構與 Web2 企業的實際使用需求。若這類「基礎設施需求」逐漸放大，LINK 價格可能不再僅跟隨「比特幣行情」，而是部分由「網路使用度與協議收入」來驅動。
「評論」：對長線投資人而言，「基礎設施 + 雲服務整合」通常代表較穩健的成長故事，與單純依賴題材炒作的代幣有明顯區別。
綜合目前情況來看，「10 美元」附近仍是中短期的重要分水嶺。一旦 LINK 穩定突破並站穩該價位，可能吸引動能交易者與技術買盤進場，放大前述「供給收縮」帶來的向上波動空間。反之，若「8~9 美元」支撐失守，則意味著築底結構被破壞，短期空頭力量恐再度抬頭。
在「交易所淨流出」持續、「AWS 整合」提升基本面想像、以及「價格橫盤＋波動縮減」的多重背景下，市場上關於「低檔吸籌」的論述仍具一定說服力。雖然「LINK 價格」暫時看似停滯不前，但從籌碼結構與供需變化來看，「市場內部的力量」已經開始朝與價格走勢不同的方向移動。
「評論」：對風險承受度較高的長線資金而言，這種「價格橫盤、籌碼外流、基本面增強」的組合，往往會被視為分批布局的窗口，但仍須留意整體加密市場情緒與比特幣走勢的影響。
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