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根據加密貨幣市場數據，近期比特幣(BTC)合約市場出現劇烈波動，僅在短短一小時內，清算規模落差竟高達 2,360%，令投資人震驚。此次事件起因於市場多頭情緒過熱，當比特幣價格快速回落時，槓桿交易者遭到大量清算，凸顯市場過度依賴買盤的脆弱性。
根據 The Block 於 24 日（當地時間）的報導，在一小時內，市場總計有約 355 萬美元（約新台幣 1.6 億元）規模的比特幣合約被清算，其中 342 萬美元（約新台幣 1.5 億元）來自多頭（Long）部位，空頭（Short）部位僅被清算 13 萬美元（約新台幣 4200 萬元）。這種極度不對稱的清算現象，突顯市場結構在價格回調時的脆弱性。
此次清算風波被認為與過度槓桿操作密切相關。比特幣當日價格從約 10 萬 7,400 美元快速下跌至 10 萬 6,500 美元，雖然短暫回升至 10 萬 7,000 美元，但市場已遭受到重大打擊。過度寄望上漲行情的投資者，面對價格下滑時缺乏防守空間，導致一連串的強制平倉。
這次的清算潮並不僅限於比特幣，全市場在過去 24 小時內共計超過 11 萬名交易者遭清算，總金額達 3 億 4,728 萬美元（約新台幣 112 億元），其中多頭清算金額佔了 78%，達 2 億 7,175 萬美元，顯示整體市場參與者風險偏好極高，對下跌毫無防備。
值得注意的是，清算金額最高的其實是以太幣(ETH)，在同一時間內清算金額達到 749 萬美元，其次為比特幣與 Solana(SOL)。雖然部分小型山寨幣與迷因幣也出現零星清算，但整體規模相對有限。
評論：目前加密貨幣市場的槓桿使用情況已達過熱程度。專家指出，這波清算風暴的根本原因在於「槓桿過剩」，市場參與者即使面對下跌風險仍選擇積極加碼多頭，結果在短時間內遭遇市場反撲。這場風暴並非單純的技術性調整，而是一場對投資人過度樂觀情緒的現實修正。
投資人在參與高槓桿操作時應特別審慎，雖然可能帶來高報酬，但一旦行情逆轉，也將面臨清算與資金損失的重大風險。擁有足夠的風控思維，或許才是穿越市場震盪的唯一方法。
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