新聞 
幣種資訊 
關於我們 
美國「虛擬資產市場結構法」有望加速推進，市場再次聚焦監管走向。根據 CoinDesk 於 1 日（當地時間）的報導，美國參議院在延宕數月後，開始出現推動「虛擬資產市場結構法」的明確動作。共和黨參議員比爾·哈格티（Bill Hagerty）表示，法案最快有望在本月內於參議院銀行委員會啟動程序，成為重塑美國「虛擬資產」監管框架的關鍵一步。此一進展，對「監管明確性」、「市場結構改革」與「穩定幣」相關討論影響甚大。
哈格蒂在本週一於范德堡大學舉行的「數位資產與新興技術政策高峰會」上指出，參議院已接近完成法案整體框架。他表示，「我們很快就能把所有內容整合在一起」，並預期法案可在「下週一開始的新會期」中正式送交銀行委員會審議。雖然部分爭議條款仍待化解，但他強調並非「無法解決的問題」，並明確表態看好法案可在 4 月於委員會層級取得進展。
這項法案在眾議院通過時被稱為「*Clarity* 法案」，被視為美國重建「虛擬資產」監管架構的核心立法之一。其最大看點在於，可能把過去以「美國證券交易委員會(SEC)」為主體的監理權限，大幅轉移至「美國商品期貨交易委員會(CFTC)」。對產業而言，若更多「加密資產」被歸類為商品而非證券，將有機會獲得更具「明確性」與「預測性」的監管環境。
評論：若 CFTC 取得更大監管主導權，市場普遍預期「代幣發行」、「交易所註冊」等議題的法律風險可望降低，這也是法案備受交易所與機構投資人關注的主因之一。
不過，在正式表決之前，法案仍須通過兩大關鍵委員會的關卡。由於法案同時牽涉商品與證券屬性，「參議院農業委員會」與「參議院銀行委員會」都必須完成審查程序。報導指出，農業委員會已在今年 1 月推進部分修正案，但在「代幣化股票」、「道德規範」、「穩定幣利息支付」等議題上，銀行委員會內部討論一度陷入膠著，導致整體進度延後。
政治時間表也為本次立法增添壓力。哈格蒂提到，「期中選舉即將到來」，如果能在 4 月完成委員會工作，「就有機會在選舉之前讓法案過關」。在國會議程日益緊湊的情況下，部分觀點認為，本次「市場結構」立法，可能是選前推動加密監管改革的「最後窗口」。
評論：若本輪立法錯失時機，下一次大規模監管改革，恐要等到 2026 年期中選舉後的新政治格局，監管不確定性勢必延長。
產業界同樣釋出樂觀訊號。加密貨幣交易所 Coinbase（*Coinbase Global, Inc., COIN*）的首席法務長保羅·格雷瓦爾（Paul Grewal）上週表示，華府在多數核心條文上「已接近共識」，尤其在「穩定幣利息支付」等敏感議題上已有實質進展。由 Coinbase 支持的倡議組織「Stand With Crypto」則評估，法案最終投票結果，可能直接影響部分議員在 2026 年期中選舉中的得票表現，顯示「加密投票」與「政策立場」正逐步綁定。
從「政治獻金」面向來看，「虛擬資產」產業的影響力也在迅速放大。支持加密產業的政治行動委員會（PAC）「Fairshake」在 2024 年選舉週期已動用超過 1.3 億美元資金，並為 2026 年期中選舉預先募集到約 1.93 億美元。以報導中採用的匯率「1 美元兌 1508.40 韓元」為基準，1.93 億美元約折合 2910 億韓元，規模相當可觀。另一個 PAC「Fellowship」則延攬穩定幣發行公司 Tether 高層傑西·斯皮羅（Jesse Spiro）出任主席，進一步擴大在華府的遊說與組織能量。
評論：龐大政治獻金與遊說資源，強化了「虛擬資產」業界在國會的話語權，也使「監管路線」逐漸成為選戰中的重要政策分歧。
整體而言，若「虛擬資產市場結構法」在 4 月於委員會層面取得突破，市場將強化對「監管不確定性降溫」的預期，有利「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」及美國合規交易平台的中長期發展。不過，法案最終能否在「參議院」與「眾議院」完成協調、並趕在選前送交川普總統簽署，仍充滿變數。未來幾週的委員會協商、黨派角力與選舉布局，將成為觀察「美國加密監管路徑」與「全球市場情緒」的關鍵指標。
留言 0