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美國商品期貨交易委員會（CFTC）近期就「*預測市場*」的*監管權限*問題，罕見正面迎戰多個州政府，意在捍衛聯邦層級的「單一監管體系」。此舉顯示，圍繞預測市場的*聯邦 vs 州*權限之爭，已正式走向法律戰。
根據多家美國媒體於 24 日（當地時間）的報導，CFTC 已對亞利桑那州、康乃狄克州與伊利諾州等三個州政府提起訴訟；在伊利諾州案件中，甚至直接點名該州州長 J.B. 普利茲克。CFTC 指出，這些州試圖對 *Kalshi*、*Polymarket* 等平台上的*預測市場合約*施加限制或監管，實際上侵害了聯邦層級對相關市場的「專屬監管權」。
CFTC 強調，*事件型合約*屬於《商品交易法（CEA）》規範下，明確由 CFTC 管轄的範疇。立法機關當初設計「*全國單一商品衍生品監管框架*」，目的就是避免各州各自為政，導致監管標準混亂甚至相互衝突。CFTC 委員 Mike Sellick 表示，監管機構將「保護市場參與者免受過度州級監管干預，並維護聯邦在該領域的*獨佔監管權*」。
評論：此番措辭相當強硬，反映 CFTC 對*預測市場*定位的高度重視，也代表聯邦機構不願讓州政府在此新興市場搶下規則制定權。
此次訴訟是 CFTC 首次就預測市場監管權問題發動實質法律行動，被視為聯邦與州政府之間緊張關係升級的關鍵信號。CFTC 指控上述州政府，企圖禁止或限制已於聯邦層級註冊的「*指定合約市場（DCM）*」正常運作，不僅違背聯邦立法原意，還可能迫使市場參與者同時面對「互相牴觸的監管要求」。
為進一步鞏固監管基礎，CFTC 近期已發布一份關於*預測市場*的「*事前規則提案通知（Advance Notice of Proposed Rulemaking）」，希望釐清現行規則如何適用於各類事件合約，並預告未來將提出更具體、細緻的監管方案。
在立法部門，監管加嚴的聲浪同樣升溫。多名民主黨籍國會議員已推動法案，要求禁止圍繞*選舉*、*戰爭*、*體育賽事*等敏感主題的預測市場投注；來自麻州的聯邦眾議員 Seth Moulton（塞思·莫頓）更建議，全面禁止國會幕僚使用預測市場平台進行交易，以避免利益衝突與內線資訊問題。
體育產業方面，美式足球聯盟 NFL 也正式加入施壓行列。NFL 合規負責人 Sabrina Perel（薩布麗娜·佩雷爾）呼籲，應阻擋部分與體育賽事相關的預測合約，並強調需要額外的監管措施，以防止賽事操縱與形象風險。
評論：當*國會議員*、*體育聯盟*與*聯邦監管機構*同時出手，預測市場已不再只是「小眾金融創新」，而是被視為可能影響選舉公信力、體育誠信，以及整體衍生品市場穩定的敏感領域。
綜合目前發展，圍繞*預測市場*的爭議，已從單純的市場與產品討論，擴大為關於「*誰有權監管*」與「*市場邊界應畫在哪裡*」的制度性衝突。未來 CFTC 如何在規則中界定可交易事件的範圍、如何處理州政府與產業團體的反彈，將成為影響該產業能否在美國持續發展的關鍵變數。對加密貨幣與去中心化預測平台而言，*聯邦監管走向*將直接左右相關業務模式與合規成本。
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