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金價創下近百年來「最慘跌勢」之際，「比特幣(BTC)」也未能成功「反彈」，兩大「資產」同時走弱，令市場風險情緒進一步升溫。
根據外電綜合數據顯示，今年 1 月見頂以來，「黃金」價格已回落逾 25%。盤中一度跌至約 4,090 美元水準，隨後在本週中段略為反彈至約 4,455 美元，但整體仍處於明顯的下跌通道中，難言脫離「空頭」壓力。
金價急挫背景下，市場原本期待資金會從黃金撤出，轉向「比特幣(BTC)」等「數位資產」，形成所謂「資產輪動」。但「評論」：至少就目前走勢來看，這種「避險資金轉向比特幣」的劇本，並未明確上演。
根據鏈上分析師 Darkfost 近日觀察，黃金價格已跌破 180 日移動平均線，技術面正式進入「趨勢疲弱」區域。他指出，近期金價壓力加劇，與槓桿部位遭「保證金追繳」和「強制平倉」有關，導致賣壓集中釋放。
同一時間，比特幣在高波動後雖然進入相對「盤整」，但依舊未能站回關鍵的 180 日均線。該模型估算，比特幣的 180 日均線大約位於 8 萬 9,700 美元附近，而現價仍在此水準之下，顯示中期結構尚未完全修復。
依據 Darkfost 採用的分析框架，若要確認「黃金 → 比特幣」這類跨資產「資金輪動」正在發生，通常會出現一漲一跌的「背離」走勢：也就是「比特幣」重新站上並維持在 180 日線之上，而「黃金」仍壓在 180 日線以下。然而目前的情況是，黃金與比特幣雙雙位於 180 日線下方，同時釋出「負面訊號」。
「評論」：這種同步走弱的格局，更像是兩個市場同時進入「修正或盤整」階段，而非單純的資金從黃金大舉流向比特幣。
Darkfost 也強調，即便黃金市場確實出現「資金撤出」，要直接證明這些資金流入比特幣，仍相當困難。「僅從價格軌跡去推論資金移動，存在明顯侷限性」，他補充指出，若缺乏具體的資金流向數據，外界對「避險資金改押比特幣」的說法，應保持審慎。
至於「黃金資金最終會不會轉進比特幣」這個期待是否已經失效，市場看法並不一致。部分分析人士認為，目前看到的「輪動缺席」，可能只是短期時間差，長線結構性變化仍有機會出現。
在這種長期情境假設下，只要黃金市場的一小部分資金真正轉入「比特幣(BTC)」，就可能帶來明顯放大的價格效果。資產管理公司「比特威資產管理」（Bitwise）曾在過往報告中估算，若黃金市場約 3% 至 4% 的資金轉向比特幣，比特幣市值有機會「翻倍」。報告中也提到，即便只有約 2% 的黃金資金外溢，比特幣價格仍有機會推升至約 16 萬 1,000 美元水準。
更樂觀的陣營則進一步推演：若這種「跨資產結構性轉移」在未來十年持續發酵，比特幣價格在本十年內「上看 80 萬美元」的長期目標，理論上並非全無可能。
「評論」：不過，這類長線預測高度依賴監管環境、「現貨 ETF」發展、全球利率周期以及宏觀風險偏好等多重變數，實際兌現的時間點與幅度，難以僅以一個模型推論。
綜合來看，黃金與「比特幣(BTC)」目前正處於「同跌同弱」的敏感階段，市場正等待新的方向訊號。未來一段時間內，「黃金」與「比特幣」能否各自重新站上 180 日均線，以及兩者之間是否出現明顯「資金背離」，將成為判斷資金是否真正自黃金、「旋轉」至加密資產的關鍵指標，也將在很大程度上塑造後續「加密貨幣」市場的走勢。
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