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上週「數位資產投資產品」僅錄得約「2.3 億美元」淨流入，約合「3,417 億韓元」，相較前期明顯降溫。市場人士普遍認為，「地緣政治緊張」與「美聯準會（Fed）釋放的『鷹派式暫停升息』訊號」，同時左右了「風險資產」情緒，令漲勢出現明顯放緩。
根據 CoinShares 最新報告，本次資金流向在週內出現「急轉直下」的戲劇性變化。週初買盤積極，短短兩個交易日就有「6.35 億美元」湧入各類「數位資產投資商品」。但在週三聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結束後情勢急速逆轉，隨後「4.05 億美元」資金流出，構成明顯的「急劇反轉」。所幸至週後段，拋售壓力逐步緩解，整體走勢轉趨平穩。
從市場解讀來看，多數機構認為，與「伊朗相關局勢」相比，美聯準會的「利率政策路徑」對「數位資產」的直接影響更為關鍵。Fed 傳遞的「鷹派式按兵不動」立場，被視為壓抑「風險偏好」的主要因素，削弱了投資人對加密資產的短線進場意願。
在「資產別」表現方面，「比特幣(BTC)」依舊扮演核心角色，單週吸引約「2.19 億美元」淨流入，是帶動整體市場維持「正向資金流」的關鍵。不過，做空比特幣價格走勢的「反向產品」也同步錄得約「600 萬美元」資金流入，顯示市場對比特幣後市看法仍高度分歧，「多空兩極化」情緒明顯。
「Solana(SOL)」則繼續受到資金追捧，單週新增約「1,700 萬美元」流入，已連續「七週」吸金，其近期「累計淨流入」規模來到約「1.36 億美元」，逐步鞏固其在「公鏈」板塊中的強勢地位。「Chainlink(LINK)」與「Hyperliquid」相關產品分別錄得約「460 萬美元」與「450 萬美元」的資金流入；「瑞波幣(XRP)」與「Sui(SUI)」也分別貢獻約「290 萬美元」與「150 萬美元」淨流入，反映部分「山寨幣」仍具選擇性買盤支撐。
與此同時，「以太幣(ETH)」卻出現明顯資金撤出，單週約「2,750 萬美元」流出，終止此前連續「三週」的淨流入趨勢。部分分析指向投資人對「以太幣現貨 ETF」進展與「費用結構」仍存疑慮，導致資金在短線更偏向「比特幣」與部分「高 beta 公鏈」標的。
從「區域分布」觀察，本週資金仍由「美國市場」主導，約「1.53 億美元」淨流入居全球之首。「德國」與「瑞士」分別錄得約「3,020 萬美元」與「2,750 萬美元」流入，歐洲市場對「機構型加密投資產品」的需求持續穩健。「加拿大」與「澳洲」則分別有約「930 萬美元」與「390 萬美元」資金進入，規模相對較小但仍維持「正流入」。值得關注的是，所有主要區域本週皆為「淨流入」，顯示在「全球配置層面」，加密資產依舊保有一定吸引力。
在「價格表現」方面，「比特幣(BTC)」於週一短線走強，一度突破「71,400 美元」關口。市場普遍將此波反彈與「川普總統」近期談話連結。根據外電 24 日（當地時間）報導，川普總統表示「美國與伊朗已展開非常具建設性的對話」，緩和了外界對「中東衝突升級」的擔憂，帶動整體「避險情緒」降溫，風險資產受惠明顯。在該番言論釋出後，比特幣單日漲幅一度超過「4%」，資金重新回流「比特幣相關投資產品」。
不過，多數專家對於「趨勢是否正式反轉」仍持審慎態度。研究機構 BitUnix 指出，在「能源供應鏈」狀況與「政策方向」尚未完全明朗之前，比特幣大概率仍將在「74,000 美元」附近的上方壓力與其下方買盤支撐區間內「區間震盪」，難以出現單邊突破走勢。
評論
目前市場結構顯示，「內部資金供需」的重要性暫時被「宏觀變數」蓋過，「地緣政治」、「能源價格」與「美聯準會利率政策」正主導加密資產的短線走向。與其說市場在尋找明確方向，不如說正步入一段「以波動為主題」的行情區間。對投資人而言，如何在「高波動環境」下控管風險，恐怕將比單純押注「漲跌方向」來得更為關鍵。
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