比特幣(BTC)一度突破 7.44 萬美元創半年新高：ETF 強勁淨流入、交易所供給創 6 年低點，多頭上攻與技術超買拉鋸升溫

比特幣(BTC)在 17 日盤中一度突破 7 萬 4,000 美元，創下自 2 月初以來的新高，引發市場對新一輪「詞上漲循環」的期待。隨著現貨比特幣 ETF 資金持續流入、交易所「詞供給減少」，以及衍生品市場指標出現變化，多頭與空頭之間的拉鋸正在加劇。

根據 CoinGecko 數據，比特幣(BTC)當日最高攀升至約 7 萬 4,400 美元，走勢明顯轉強。在川普總統近期談話再度放大中東地緣政治緊張、全球股匯市波動加劇的背景下，部分避險與投機資金被認為正重新流入「詞比特幣」等加密資產。

同時，過去數日美國「詞現貨比特幣 ETF」錄得數億美元級別「詞淨流入」，為本輪反彈提供了重要推力。市場觀察認為，這類合規產品已成為傳統機構進場比特幣的主要管道，其持續吸金，強化了比特幣作為「詞數位資產配置標的」的角色。

鏈上分析師馬爾蒂內斯（Martinez）指出，目前比特幣可能正處於形成本地底部的早期階段，「詞上升週期」展開的條件正在逐步到位。他特別提到，近期比特幣「詞資金費率」已轉為負值，顯示做空壓力提升，但從歷史數據看，這往往為多頭提供了反向上漲的燃料。

根據馬爾蒂內斯整理的近四年數據，每當資金費率轉為負值後，市場通常出現一次「詞大幅反彈」。他舉例，2025 年 5 月比特幣在約 9 萬 5,000 美元附近交易時，資金費率曾短暫轉負，隨後數月內價格一路衝破 12 萬 6,000 美元，刷新「詞歷史新高」。

「詞比特幣供給結構」的變化也為多頭加分。馬爾蒂內斯表示，過去一週內已有超過 3 萬 3,000 枚 BTC 從中心化交易所被提領，顯示持幣者更傾向長期持有，而非短期拋售。

鏈上數據公司 CryptoQuant 補充，目前交易所持有的比特幣餘額已降至約 273 萬枚 BTC，創下近 6 年來低點。一般而言，交易所庫存下降意味著「詞即時拋壓減輕」，被視為有利於價格表現的「詞多頭訊號」。

在技術面上，不少交易者將 7 萬 2,000 至 7 萬 4,000 美元區間視為關鍵「詞壓力帶」。市場分析師 Ted 指出，若比特幣能在放量配合下明確突破並站穩該區間上緣，短線有機會向 7 萬 8,000 美元發起挑戰，進一步打開「詞上漲空間」。

不過，並非所有分析師都對當前走勢抱持樂觀態度。部分市場參與者提醒，短期內價格與情緒均出現一定「詞過熱信號」，加上上方技術壓力沉重，仍需警惕潛在回調風險。

分析師 Reshka.eth 觀察到，比特幣目前仍在一個「詞下降通道」內緩步走高，並非完全擺脫調整結構。他認為，7 萬 6,000 至 8 萬美元區間恐成為強大阻力帶，「一旦在該區遭遇明顯拒絕與放量回落，不排除價格最終回撤至 4 萬美元附近的可能。」

另一位分析師 Clark 也警告，7 萬 4,000 美元附近可能形成「詞多頭陷阱（Bull Trap）」。在他看來，比特幣在該價位上方短暫沖高後，若隨即出現主力藉機出貨、回收市場「詞流動性」，後續有機會向 6 萬 5,000、6 萬 2,500 甚至 6 萬美元一帶逐級回測支撐。

技術指標方面，「詞相對強弱指數（RSI）」已升至 70 以上，進入傳統定義的「詞超買區」。在技術分析中，RSI 高於 70 通常被解讀為短期漲勢過急，歷史上往往伴隨橫盤整理或價格修正，用以消化前期漲幅。

評論：目前比特幣同時出現「詞資金流入、供給收縮」與「詞技術超買、上方壓力」兩股力量交織，市場對方向分歧加劇。中長線投資人多關注 ETF 吸金與交易所庫存下滑，視之為牛市尚未結束的證據；短線交易者則更留意 RSI、阻力區與「詞多頭陷阱」風險。

綜合來看，比特幣(BTC)能否有效突破並站穩 7 萬 4,000 美元這一道關鍵「詞阻力位」，將成為判斷本次反彈屬於新一輪「詞上漲趨勢啟動」，還是僅是調整結構中的「詞短期反彈陷阱」的核心指標。未來數週的市場「詞流動性變化」、現貨與 ETF 的「詞買盤力度」，以及宏觀風險情緒，將決定這波走勢是延續上攻，還是再度回落測試下方支撐。