比特幣(BTC)週線大漲8.5%穩守7.1萬美元，CoinDesk：與美股、黃金「脫鉤」跡象升溫

比特幣(BTC)近期走勢明顯轉強，市場預期將創下自 2025 年 9 月以來「最強單週漲幅」。截至目前，BTC 以週線計算上漲約 8.5%，並穩守 7.1 萬美元上方交易，表現相對「美國股市」、黃金等主流資產更為突出，開始引發「短期脫鉤」的討論。

根據 CoinDesk 的分析報導，於 24 日（當地時間）指出，過去一週 BTC 的走勢逐漸與「傳統市場」出現差異。若以貝萊德的 iShares 比特幣信託(IBIT)作為 5 個交易日的觀察代理，IBIT 約上漲 3.5%，並在週五逼近 1 個月高點；反觀 iShares Expanded Tech-Software ETF(IGV)、黃金與「美國股市」在週後段相對偏弱。市場因此解讀，BTC 過去與「軟體/科技」高度聯動的特性，短線可能正在被重新定價、相關性出現鬆動。

這種「脫鉤」在中東地緣衝突升溫後更為明顯。自衝突進入更高強度的兩週多時間內，BTC 累計上漲約 13%，不僅跑贏多數「風險資產」，甚至在同一期間也超過部分被視為「避險資產」的表現。數據顯示，IGV 同期僅約上漲 3%，黃金則下跌約 6%，而美股也出現虧損。換言之，當市場風險偏好轉弱時，BTC 並未同步走低，反而走出更獨立的漲勢。

拉長至月線來看，BTC 在 3 月迄今上漲約 7%，有望形成自 9 月以來第一個「月度上漲」。這代表 BTC 可能正在擺脫先前的低迷區間：在去年 10 月創下歷史高點後，價格一度回撤至最多約 50%，並連續 5 個月收跌，如今出現較具結構性的反彈跡象。

從資金面觀察，「美國」機構需求似乎也正在回溫。3 月以來，「美國」現貨比特幣(BTC) ETF 累計淨流入約 13 億美元，走勢有機會形成 10 月以來首次「月度淨流入」。在價格反彈與 ETF 資金回補同時出現的情況下，市場對 BTC 的定價邏輯也可能逐步從單純的交易性需求，轉向更偏配置與宏觀對沖的想像。

不過，這並不代表 BTC 已進入真正的「安全地帶」。情緒指標仍顯保守：加密市場「恐懼與貪婪指數」仍位於「極度恐懼」區間，同時「永續合約」的「資金費率」持續為負。費率為負意味著市場「做空」力量相對強勢，空頭需向多頭支付費用，等於參與者願意「付費持有空單」，反映多數人仍在押注下行，或至少不相信漲勢能一路延續。

即便如此，這波走勢仍被視為一個重要訊號：投資人可能不再只把 BTC 當作「純風險資產」來定價。CoinDesk 的觀點提到，BTC 可能在某些「宏觀事件」中扮演類似「先行指標」的角色——也就是市場反應可能比其他資產更早出現。以中東衝突初期為例，BTC 率先走出方向，隨後其他市場才逐步跟上；近期也觀察到 BTC 相對穩定時，其他資產反而擴大波動的情形。

接下來的關鍵在於：這次 BTC 的短期「脫鉤」究竟是事件驅動的暫時現象，還是會延伸成更長週期的趨勢。隨著 BTC 以週線挑戰最佳表現、並與科技股、黃金與美股呈現不同軌跡，市場將更關注下一次重大「宏觀變數」出現時，BTC 的價格反應是否真能為整體市場提供「方向提示」。評論：如果 ETF 資金回流能延續、且「資金費率」由負轉正，這種「脫鉤」更可能被市場認真看待；反之，一旦風險事件再度升溫而 BTC 快速回落，短期獨立行情可能被解讀為反彈而非結構改變。

（關鍵詞：比特幣(BTC)、現貨比特幣(BTC) ETF、IBIT、IGV、資金費率、恐懼與貪婪指數、脫鉤、傳統市場）