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美國大型銀行現在比「虛擬資產產業」更需要明確的「監管清晰度」，否則美國金融機構恐在全球加密資產創新競賽中落後——這樣的警訊正受到業界關注。
根據近期播出的《The Wolf of All Streets》Podcast，於本月由主持人 Scott Melker 採訪前美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席 Chris Giancarlo（以下稱「吉安卡洛」）時指出，美國在川普總統上任後，「虛擬資產」政策路線出現明顯轉折，逐步形成較有利於創新的環境。
吉安卡洛表示，去年 7 月通過的穩定幣相關法案「GENIUS Act（吉尼思法案）」可視為「虛擬資產」監管的「前菜」，而針對市場結構的「CLARITY Act（克拉里提法案）」才是進入核心階段的關鍵立法。不過，克拉里提法案自今年 1 月中由參議院銀行委員會公布草案後，已接近兩個月陷入僵局，當中包含對「穩定幣」發行人的限制條款，引發「銀行業」與「虛擬資產產業」之間的明顯摩擦。
吉安卡洛強調，「銀行」對於「監管明確性」的需求其實比虛擬資產公司更大。若要投入數十億美元級別的技術升級成本，卻面對模糊不清的規則，銀行法務長與董事會便難以批准相關投資。他指出，銀行法務負責人正在告訴董事會，在缺乏清楚監管架構的情況下，無法為這種資本支出背書。
「詞」銀行、「詞」監管清晰度
評論
在傳統金融體系中，合規風險往往比技術風險更難量化，這也是為何「詞」監管明確性成為銀行能否加入新一輪「詞」加密技術競賽的前提條件。
相較之下，「虛擬資產」公司的處境與態度明顯不同。吉安卡洛指出，加密產業天生具備「高風險承受度」，若美國環境不利，他們會直接將研發與創新活動移往海外市場，持續推進技術落地。
同時，吉安卡洛認為，目前圍繞「虛擬資產」的立法辯論，早已不再只是金融監理問題，而是升級為高度敏感的「政治議題」。除了「共和黨」和「民主黨」之間的角力，傳統金融(TradFi)與去中心化金融(DeFi)之間的利益衝突，也進一步拖慢法案談判進度。
今年適逢美國大選周期，他指出，此時是「政治上最困難的階段」，華府多數政策動作最終都會與選舉與選民支持度掛鉤。這使得包括克拉里提法案在內的「虛擬資產」立法排程，變得更加複雜且難以預測。「詞」美國監管、「詞」政治風險
先前，美國財政部長 Scott Bessent 亦於上月在國會發言時，公開呼籲加速推動克拉里提法案，並指出目前兩黨內部均有人支持，形成跨黨派合作小組。不過，市場上也有聲音警告，若民主黨在 11 月期中選舉後取得眾議院主導權，談判空間可能縮小，加上過去政府時期對「虛擬資產產業」採取相對強硬監管立場，增加未來政策走向的不確定性。
即便如此，吉安卡洛對「虛擬資產」相關法案的前景仍抱持審慎樂觀。他估計，法案通過的機率約為「六成對四成」，略偏向樂觀。他表示，現行草案中包含了雙方陣營都能接受的內容，各界逐步形成共識：加密資產已成為「金融體系新架構」的一部分，而非邊緣實驗。
吉安卡洛強調，美國金融機構依舊在全球金融市場占據關鍵地位，必須主動擁抱「詞」區塊鏈、「詞」虛擬資產與相關技術，藉由監管清晰化推動系統現代化，否則恐將錯失下一階段金融基礎設施重塑的機會。
目前「全球虛擬資產市場」總市值約維持在 2.31 兆美元水準震盪，顯示資本市場對「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」等主流資產的需求仍在，同時也放大了各國在監管路線上的競速壓力。
評論
若美國無法在「詞」穩定幣、「詞」市場結構與「詞」加密資產分類等關鍵議題上儘快提供清晰規則，歐盟、英國及亞洲部分市場有機會在機構級加密金融服務上取得先發優勢，進一步重塑全球金融版圖。
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