SEC 撤回對波場(TRON)(TRX)與比特流(BitTorrent)(BTT)訴訟：孫宇晨以 1,000 萬美元和解、監管風險暫告段落

根據外媒報導，美國證券交易委員會(SEC)對「詞」波場(TRON)(TRX)、「詞」比特流(BitTorrent)(BTT)及其創辦人孫宇晨（Justin Sun）的民事訴訟，於 24 日（當地時間）正式獲法院「詞」駁回，雙方以「詞」1,000 萬美元規模達成「詞」和解。這宗自 2023 年以來籠罩在 TRX 與 BTT 上方的「詞」監管風險暫告一段落，但也為未來美國加密資產「詞」監管框架的細化留下伏筆。

消息顯示，SEC 已撤回對孫宇晨、波場基金會與比特流基金會的所有民事請求。孫宇晨隨後在 X（原推特）上表示，對案件「正式結束」感到非常高興，並強調這一決定為過去幾年的法律爭議「畫上句號」，未來仍會持續推進技術開發與商業布局。

本次「詞」和解金額約 1,000 萬美元，根據美國紐約南區聯邦地區法院的說明，這項協議是在「不承認也不否認違規」的前提下達成。換言之，孫宇晨及相關實體並未在法律文件中承認 SEC 指控的內容，但同意支付金額以結束訴訟並避免進一步的長期訴訟成本。「評論」這類「不認罪、不否認」的民事和解，在美國金融監管實務中相當常見，監管機構可對外宣稱達成執法成果，被告方則可降低不確定性與聲譽衝擊。

值得注意的是，孫宇晨同時釋出明確訊號，表示未來將把「詞」美國視為關鍵市場，計畫在當地推進更多加密與區塊鏈相關業務。他的表態被外界解讀為，將順勢呼應川普政府多次拋出的「詞」美國成為「全球加密樞紐（Global Crypto Hub）」願景，意圖在新一輪監管與產業再平衡中占據有利位置。

SEC 於 2023 年對波場(TRX)與比特流(BTT)提起訴訟，指控其涉及「詞」未經註冊證券發行與銷售，以及「詞」交易量操縱等關鍵違規行為。依據起訴書內容，SEC 指孫宇晨一方在 2018 年 4 月至 2019 年 2 月期間，透過所謂「詞」自買自賣（Wash Trading，自我交易）方式，刻意放大 TRX 在二級市場上的交易量。相關操作被指由波場基金會及比特流基金會控制的多個帳戶執行，據稱涉及超過 60 萬筆可疑交易。

除了交易量爭議，SEC 亦主張孫宇晨大規模在二級市場拋售 TRX，藉由「詞」未經註冊的代幣發行與銷售，累計獲利約 3,100 萬美元。SEC 的核心論點，是將 TRX 與 BTT 歸類為「詞」證券性質代幣（Security Tokens），並主張其發行與銷售應納入美國證券法框架之下。

程式上，這宗案件一度出現程序性暫停。提告約兩年後，監管方曾向法院申請「詞」訴訟暫停（Stay），導致審理暫時中止。其後，隨著美國政權交替，孫宇晨被外媒點名為川普相關「詞」加密創投計畫的重要資金後盾，格外引發市場關注。多家外電報導指稱，他大量買入與 World Liberty Financial（世界自由金融）相關的 WLFI 代幣，持有量達數十億枚，躋身主要支持者之一。

儘管監管風險的「詞」實質變化頗具象徵意義，但短線價格反應相對平淡。回顧三年前訴訟剛曝光時，TRX 與 BTT 一度大幅下挫；然而在本次 SEC 撤訴與和解消息公布後，近 12 小時內波動有限。數據顯示，TRX 24 小時內約上漲 0.5%，BTT 則小幅下跌約 1%。「評論」從市場定價行為來看，多數投資人早已將監管不確定性部分消化，這次進展更像是既定風險的落地確認，而非全新利多催化。

對「詞」波場(TRX)與比特流(BTT)生態而言，此次與 SEC 的和解，意味著過去幾年壓在項目頭上的最大「詞」法律與監管不確定因素之一暫時解除，有利於團隊在技術迭代、跨鏈整合與 DeFi、GameFi 等應用拓展上投入更多資源。另一方面，由於整個案件是在「不承認、不否認」的條件下落幕，並未在法律層面真正釐清「詞」TRX、BTT 等代幣的最終定性，未來美國監管機構如何進一步完善加密資產的「詞」分類標準與執法邏輯，仍是影響同類項目與「詞」山寨幣市場預期的關鍵變數。

「評論」可以預見的是，隨著川普政府強調加密產業對美國金融競爭力的重要性，監管路線或將從「一刀切的強硬執法」轉向「在明確規則下允許創新」。波場(TRX)與比特流(BTT)這類已與 SEC 有過交手並完成和解的項目，短期內或許能在合規邊界上獲得更清晰的行動空間，但長期而言，真正決定估值重估與資金回流的，仍將是其基礎網路使用量、實際營收模型與多鏈生態中的競爭力，而不僅僅是監管陰霾的消散。