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奧地利金融市場監督管理局(FMA)對全球加密貨幣交易所 KuCoin 的歐洲子公司「KuCoin EU」祭出「新增業務禁令」，在其取得歐盟「加密資產市場法規」「MiCA」執照僅數月後就遭到限制。此舉被市場解讀為：MiCA 進入更嚴格的「事後監理」階段，監管重點不只看文件與制度設計，連「人力配置」與「治理」是否到位都會被逐項檢視。
根據 Cointelegraph 的報導，於 20 日（當地時間），奧地利 FMA 表示 KuCoin EU 未能滿足與「反洗錢」「AML」、打擊資助恐怖主義「CTF」以及「金融制裁遵循」（包含對俄制裁等）相關的內部組織要求，因此禁止其「招攬新客戶」、締結新合約，並限制其在既有客戶關係中提供新的產品或服務。FMA 指出，這項措施將持續至關鍵「合規」職能「被適當補足」為止，意味公司若無法在短期內補齊核心人員與內控責任鏈，限制可能延長。
KuCoin EU 設於奧地利維也納，原本計畫透過 MiCA 執照在歐盟與歐洲經濟區(EEA)採取「護照制度」進行擴張，也就是在一個成員國取得許可後，即可在區內提供服務。然而，監管機關此次快速踩煞車，焦點鎖定在 AML 與制裁遵循等敏感領域的「責任人」與「監督職能」出現缺口，顯示歐洲對 CASP（加密資產服務提供者）的要求正在從「拿到牌照」轉向「持續具備可運作的遵循能力」。
KuCoin EU 董事總經理薩比娜·劉（Sabina Liu）對 Cointelegraph 表示，先前在奧地利負責 AML 與制裁監督職能的兩名合規專家近期離職，而在高度監管的產業中，人員流動並不罕見。她補充，公司在公告之前就已啟動招募，並且「自願」暫停新用戶上線與部分交易活動，以降低營運風險並配合改善節奏。她強調本案影響「範圍有限且可控」，不至於對 KuCoin 的歐洲長期策略造成結構性衝擊，同時也重申將在奧地利及 EEA 的監理框架下嚴格營運。
「評論」市場普遍認為，這次禁令釋出一個清楚訊號：MiCA 不只是一次性的審查，拿到牌照後若公司實際運作與當初承諾的組織架構、內控設計與專責人力配置出現落差，仍可能立即引發監理處置。尤其「AML」與「制裁遵循」是歐洲金融監管最敏感的高風險領域之一，關鍵職位的空缺本身就可能被視為內控失靈，進而放大合規與聲譽風險。
另一方面，歐洲監管機關也正在強化對 CASP 的時間壓力管理。MiCA 的轉換期設定至 2026 年 7 月，意味在期限逼近前，未取得 MiCA 核准的業者可能被迫縮減甚至停止在 EU 的業務。先前法國金融市場管理局(AMF)就曾提醒準備不足的業者，若無法在 2026 年中前達標，應規劃「有序退場」；西班牙國家證券市場委員會(CNMV)也針對轉換期結束後未取得許可的情況提出停止服務的警示。這些案例共同指向同一結論：MiCA 時代的監管不只更明確，也更具可執行性。
對交易所而言，KuCoin EU 的處境凸顯競爭焦點正在轉變：真正的門檻不再是「申請到 MiCA 執照」，而是能否長期維持「合規能力」的穩定輸出，包括充足且可交接的法務與合規團隊、即時的制裁名單監測、交易監控與可疑活動通報流程，以及可被稽核追溯的內部控制線。接下來 KuCoin EU 何時補足關鍵人員、完成治理與內控修補，將直接影響其在 EU/EEA 的業務恢復速度，也可能牽動歐洲市場的交易所競爭版圖。
文末關鍵詞：MiCA、「AML」、「CTF」、「制裁遵循」、「合規」、KuCoin、KuCoin EU、奧地利 FMA、EEA、「護照制度」
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