Solana(SOL) 多頭遭槓桿清算壓力壓境：80 美元關鍵支撐攻防戰升溫，基本面成中長期護城河

以下為依指引改寫後的繁體中文內文（不含標題）：

Solana(SOL) 價格在「80 美元」關鍵支撐位附近徘徊，導致「衍生性商品」市場的「強制平倉風險」迅速升溫。短線來看，「期貨」與「資金費率」數據持續釋出警訊，但「鏈上」與「網路」指標仍維持中長期「成長故事」。未來數個交易日內，80 美元支撐能否守住，將成為決定 Solana 短期走勢的分水嶺。

根據多家市場數據平台 近日彙整資料顯示，Solana 在近期急跌後，持續於 80 美元附近震盪，日線級別仍維持「下降趨勢」。在「期貨」、「選擇權」等「衍生性商品」市場中，使用槓桿的多單陸續被「強制平倉」，價格波動幅度隨之放大。數據顯示，「未平倉合約」（Open Interest）呈現縮水，同時「資金費率」轉為「負值」，代表新進買盤減少，舊有部位被迫了結的力道較強，短期反彈的信心明顯下降。

根據 衍生品市場數據，Solana 越接近市場普遍關注的「80 美元心理支撐」，「多頭部位」的清算規模就越明顯放大。當高槓桿多單遭到清算時，期貨市場將出現額外賣壓，進一步拉低「現貨」價格，形成「下跌－清算－再下跌」的惡性循環。

多位技術分析師指出，一旦 80 美元支撐明確失守，下一道主要支撐區將落在「75 美元」附近；若該價位同樣無法守住，跌勢可能延伸至「70～60 美元」區間。技術形態方面，週線級別目前接近完成「頭肩頂」（Head & Shoulders）結構，短週期走勢則類似「空頭旗形」（Bear Flag），均對價格構成壓力。有分析認為，若關鍵支撐被完全擊穿，Solana 甚至可能回測「50～57 美元」區間。

不過，並非所有指標都指向單邊下跌。「相對強弱指標」（RSI）正逐步接近「超賣區」，顯示價格已進入可能出現「技術性反彈」的區域。然而，動能指標與趨勢強度工具仍顯示「賣方占優」，即便出現反彈，也更可能是下跌趨勢中的「喘息行情」，而非真正的「趨勢反轉」。

期貨市場的「資金費率」轉為「負值」同樣值得留意。這意味著「空單」需向「多單」支付資金費用，顯示市場參與者現階段更傾向押注價格下行。根據「鏈上分析」公司「Santiment」 近日引用的數據，Solana 相關的「社群討論熱度」與「投機關注度」相較 2025 年高點已有明顯降溫，代表整體「投資情緒」偏向保守。

從技術面來看，Solana 的短期壓力區集中在「83～90 美元」區間。若價格無法有效突破並站穩該區間，多數觀點認為，大級別的「下行結構」將大致維持不變。

與價格波動形成對比的是，Solana 網路的「基本面」反而呈現擴張趨勢。根據「Messari」 近期研究報告，Solana 生態內的「實物資產代幣化」（RWA）規模，按季成長約「59%」，總額已達「11 億美元」。新增規模多數來自「BlackRock」相關的「國債商品」以及「Ondo Finance」提供的「收益型代幣化債券」產品，說明「傳統金融機構」與「DeFi 專案」使用 Solana 作為「代幣化基礎設施」的案例正在增加。

同時，以「總鎖倉價值」（TVL）衡量，Solana 網路上的加密資產存量已逼近「100 億美元」水準。即使價格經歷修正，「RWA 金融」與「去中心化金融（DeFi）」相關實驗仍在持續展開，機構與開發者的參與度，為 Solana 的「中長期成長敘事」提供一定支撐。

短線上，市場焦點再度回到「80 美元支撐」之上。若該價位能成功守穩，在「RSI 接近超賣」與「資金費率轉負」的背景下，出現一波「技術性反彈」的條件將逐步成熟，期貨市場的「強制平倉壓力」也有機會隨之緩解。

相反地，若 80 美元支撐被快速跌破，不排除出現新一輪「槓桿清算行情」，將價格推向「70 美元以下」區域。由於近期 Solana 的回調，多次與「衍生品槓桿擠壓」相互強化，交易者在評估風險時，除關注「技術支撐位」外，也需同步追蹤「期貨部位結構」與「資金費率」變化。

從更長的時間維度來看，「RWA 規模擴大」與「TVL 穩步攀升」顯示 Solana 生態仍在擴張，這有望在某種程度上為價格提供「中長期下檔支撐」。但在短線格局中，「槓桿清算風險」與「投資情緒降溫」仍佔上風，市場走勢預料將圍繞「80 美元支撐攻防」拉鋸一段時間。

評論：目前 Solana 呈現「短空長多」結構——技術面與衍生品數據對短期不利，但基本面與生態發展仍偏正向。對交易者而言，如何在 80 美元附近控制槓桿與部位大小，將是未來幾個交易日的關鍵課題。