穩定幣監管現轉機　美國擬納社區銀行進入生態圈牽動立法走向

在穩定幣收益問題日益白熱化之際，美國加密貨幣業界為了延續相關法案的立法動能，提出一項最新「妥協方案」，並意外引入「社區銀行」成為核心角色。

根據 Bloomberg 於 1 日（當地時間）的報導，知情人士透露，加密產業正積極與社區銀行協商，探討將其納入穩定幣生態系的方式。其中，包括讓社區銀行替穩定幣發行商持有部分準備金，或透過合作夥伴關係，由銀行直接發行自家穩定幣。

該項提案的形成，與本週初在白宮舉行的一場非公開會議有關。會中召集多家主要加密貨幣業者與銀行業代表，集中討論備受爭議的穩定幣收益制度。雖然當日並未得出明確結論，但雙方對此議題意見分歧，顯示談判仍在持續。

傳統銀行業一直以來對穩定幣利息機制持強烈反對立場，主因在於擔憂資金可能從小型銀行流向提供更多收益的穩定幣項目。據悉，目前已有數千名銀行業遊說代表積極介入，希望阻止此類發展。不過，加密產業則認為，銀行的反對其實是為了打壓市場競爭。

先前國際金融機構渣打銀行亦警告，若不限制穩定幣收益制度，預計到 2028 年，可能導致高達 5,000 億美元的資本自已開發國外流，而新興市場的資金流出甚至可達 1 兆美元，屆時恐大幅動搖傳統銀行的流動性基礎。

然而，儘管產業與銀行界意見相左，但市場對法案通過仍存一線樂觀。加密投資機構 Galaxy Digital 執行長麥可·諾沃格拉茲（Michael Novogratz）樂觀表示，由於兩黨都對穩定幣議題展現關注，「在數週內就有可能推動立法觸及川普總統案頭」。評論：此亦反映穩定幣監管正逐步轉向實務共管與妥協的可能方向。

他進一步指出：「妥協版本雖不盡完美，卻能標誌加密領域邁入『受監管成長』的重大里程碑。」

有趣的是，市場上對穩定幣收益的觀點也出現分歧。作為全球主要穩定幣發行商之一的 Tether，日前便表態支持一項草案內容，該草案主張禁止穩定幣設有利息收益功能。

目前，這番討論也與美國參議院農業委員會針對加密市場結構所推動的另一份法案交錯進行中。在政治立場分歧與相關利益遊說日益激烈的背景下，白宮與產業之間能否取得妥協，將成為法案最終命運的關鍵變數之一。

評論：穩定幣在美國逐步邁入監管正軌，是否成為主流支付及投資工具，將取決於政策制定者與產業之間能否把握這次轉型契機。