CME集團擬發行自主代幣　打造合規機構級加密擔保品新標準

根據《韓國經濟日報》於 24 日（當地時間）的報導，全球最大衍生品交易所 CME 集團正考慮發行自主「數位代幣」，目標是推動加密資產作為機構交易中的「擔保品」與「保證金」工具。此舉不僅呼應傳統金融走向區塊鏈改革的趨勢，也可能為業界提供更合規、更值得信賴的資產數位化範例。

CME 集團執行長特里·達菲（Terry Duffy）日前在財報電話會議中表示，集團正在研究將代幣化現金與內部發行的代幣上鏈，以供產業參與者於「去中心化網路」中使用。他強調，透過各類型保證金設計，公司希望讓自身代幣能在開放環境中具備實用性。

評論：「CME 建議由系統性重要金融機構（SIFI）發行代幣，顯示市場對合規與強大信用憑證的高度重視，也為中小型銀行參與留有空間但提高門檻。」

CME集團的相關構想，奠基於今（2024）年 3 月與 Google Cloud 展開的策略合作。當時雙方宣布合作測試基於區塊鏈的「批發支付系統」以及「資產代幣化」試點計畫，並採用 Google Cloud 的 Universal Ledger 技術進行部署。不過，消息指出，本次「自主代幣發行」計畫為獨立推動，與 Google 合作的試點尚無直接關聯。

除了擔保品應用，CME 在加密貨幣衍生品業務上也正加快腳步。1 月時，CME 宣布將推出以艾達幣(ADA)、鏈鏈幣(LINK)、恆星幣(XLM)為標的的期貨合約；同時也透露將與那斯達克合作，共同整合與管理更多加密貨幣指數產品。值得關注的是，CME 計畫自 2026 年初起，在取得監管核准後，啟動全年無休的加密期貨與選擇權 24 小時交易服務，強化對機構投資人的吸引力。

目前，美國傳統銀行也正密集涉足區塊鏈與數位貨幣領域。美國銀行已評估將穩定幣導入其「美元與歐元為基礎」的跨境支付業務；摩根大通也於去年 11 月啟動企業用區塊鏈支付服務，並藉由其自發行的 JPM Coin 提供「鏈上結算」功能，該代幣運行於 Coinbase 開發的區塊鏈 Base 上。資產管理巨頭富達也宣布「富達數位美元（FIDD）」計畫，並向美國財政部遞交設立數位信託銀行的核准申請。

不過，隨著傳統金融積極投入，監管衝突也逐漸浮現，特別是針對具有「利率收益」的穩定幣發行和使用問題。目前美國國會仍在討論 CLARITY 法案，其後續走向很可能影響整體市場發展，而早先通過的 GENIUS 法案，雖已為部分項目提供法源基礎，仍無法完全化解監管不確定性。

評論：「傳統銀行的擴張下，未來穩定幣與數位擔保品市場可能形成高門檻、低風險的二元分化結構，並對 DeFi 模式構成挑戰。」

根據市場數據顯示，穩定幣總市值目前約為 3,058 億美元（約新臺幣 9.9 兆元），相較 GENIUS 法案通過當時的 2,600 億美元大幅成長。機構投資人與市場參與者對「合規型機構發行的擔保代幣」需求也明顯攀升。

若 CME 的自主發行代幣順利落地，具備「信任基礎」與「監管相容」兩大優勢，將可能成為機構用戶接觸加密世界最穩定的入口，並有望建立典範，為去中心化架構下的傳統資產交易打造可信任的擔保機制。