Xapo Bank：比特幣(BTC)擔保貸款轉型為長期資產配置工具

根據 Xapo Bank 釋出的最新報告，比特幣(BTC)擔保貸款正逐步由「短期資金調度」工具，轉型為「長期財務規劃」手段。該報告顯示，自此類貸款商品於去年首次商品化後，絕大多數的貸款均採一年期的長期合約形式，而即使新貸款發行數量放緩，既有貸款仍持續維持，顯示市場對此類產品的長期價值已有共識。

根據 Xapo Bank 於 24 日（當地時間）發布的報告內容，該行針對 2025 年所營運的比特幣擔保美元貸款方案進行數據分析，發現去年發行的貸款中，有 52%為 365 天期長約，其中多數仍在進行中，並未被清償。Xapo Bank 表示，儘管新貸款需求趨緩，然而貸款總額卻仍呈增長趨勢，進一步印證使用者傾向將其視為長期資產配置工具，而非短期週轉手段。

提供此類貸款服務的 Xapo Bank，是一家總部位於直布羅陀的金融機構，主攻高資產客戶與私營銀行領域。報告指出，「偏好長期持有比特幣的投資人並未選擇大規模變現，反而透過部分貸款方式增加流動性，同時維持對資產的長期信心水平。」這也顯示比特幣資產正開始在傳統金融系統中發揮「生產性資本」的角色。

Xapo Bank 於 2025 年 3 月 18 日正式推出比特幣擔保貸款產品，鎖定長期持幣者作為主要目標客群。相較於當時市場上高貸款價值比（LTV）的其他加密貨幣貸款平台，Xapo 採取較為保守的策略設計，提供較低的 LTV 與最長一年期的貸款期限，協助用戶在不出售資產的情況下取得資金流。

Xapo Bank 執行長 Seamus Rocca（謝默斯·羅卡）指出，「隨著市場對比特幣長期增值潛力的信仰日益堅定，愈來愈多的客戶選擇以貸款取代變現。」他進一步補充，儘管 2025 年下半年貸款發行速度趨緩，但貸款餘額仍持續上升，充分反映出高端客群採取與私營銀行類似的謹慎資產配置策略。評論：這也表示好幣也可成為穩健資產的一環，不再只限於風險投資者手中。

此外，報告亦揭示地區分布的集中趨勢：來自歐洲與拉丁美洲的需求合計占總貸款額的 85%。其中歐洲用戶占 56%，拉丁美洲則為 29%。這樣的分布指出，比特幣擔保貸款的需求並非全球均質，而是集中於具備高加密貨幣滲透度與金融環境不確定性的特定市場。

值得注意的是，Xapo Bank 的比特幣擔保模式，建構於嚴格金融監理架構下，為加密資產在高規格合規環境下發揮效益提供參考。當美國與其它主要國家金融機構也開始探索類似貸款商品時，Xapo Bank 的操作模式有望成為後續發展的借鏡。

整體而言，報告所呈現的數據與趨勢反映比特幣正從「投機性工具」逐漸轉變為「制度內的生產性資本」角色。特別是 Xapo 所強調的「保守信用工具」定位，與實際用戶採取的資產配置策略相契合，顯示長期持有與去中心化資產的理念正逐步獲得制度認可，預期此趨勢仍將持續擴大。