比特礦再斥近 1 億美元買進逾 4 萬枚以太幣(ETH)，帳面損失逾 80 億美元仍看好長線

根據韓國經濟媒體《The Chosun》於 24 日（當地時間）的報導，美國以太幣(ETH)金融專營公司 Bitmine（以下簡稱比特礦）於上週以太幣重挫期間，再次大量買入共 41,788 枚以太幣，以強化其長期持有策略。雖然以太幣價格近日稍微回彈，但公司目前仍面臨逾 80 億美元以上的帳面損失。

這批新購入的以太幣斥資約 9,672 萬美元（約新台幣 28.6 億元），平均購入價格約介於 2,200 美元以下。現階段，比特礦的以太幣總持倉市值跌破 95 億美元，相較於其平均買入成本約 3,879 美元／ETH，帳面損失超過 40%。但公司仍堅持「逢低布局」策略，持續加碼以太幣，加倍押注區塊鏈未來潛力。

目前，比特礦共持有約 430 萬枚以太幣，約佔整體流通量的 3.55%。根據公司資訊，所有以太幣累積購入成本高達 160 億美元（約新台幣 4,730 億元），而現值則僅約 100 億美元（約新台幣 2,960 億元）。儘管價格再度走弱，但公司董事長、同時也是 Fundstrat 董事的湯姆·李（Tom Lee）表示，看好以太幣的長期表現，「儘管價格修正，但鏈上活動依然活躍，交易量與活躍錢包數皆創歷史新高，與先前幾次深度調整的情況顯著不同」。

在穩步增持的同時，比特礦也積極擴增以太幣「質押（Staking）」規模。該公司目前已將 290 萬枚以太幣（約佔總持倉三分之二）用於質押，每年產生約 1.88 億美元（約新台幣 54.6 億元）收益。根據報導，他們近期再新增質押約 113,280 枚 ETH，使總質押量達 233 萬枚、佔公司持有量的 55%，為全球最大級的以太幣質押機構之一。

展望未來，比特礦計劃在本季推出自建的美國區驗證者節點平台「美國製驗證者網絡（Made in America Validator Network, MAVAN）」，預期透過基礎設施營運，每年可帶入約 3 億 7,400 萬美元（約新台幣 108 億元）額外收益。此舉被視為支持去中心化網絡成長與創造現金流之間的雙贏策略。

根據公司歷史，比特礦創立於 1995 年，原為比特幣(BTC)礦機製造商。自湯姆·李於 2025 年底接任董事長後，公司戰略轉向以太幣為核心的數位資產管理機構，並獲包括 ARK、Pantera（潘德拉資本）與 Kraken 等知名加密機構資助。該公司資產組合除了 ETH 外，亦持有 193 枚比特幣與約 6 億 8,200 萬美元現金。

同日，以太坊共同創辦人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）亦宣佈將其所持的 16,384 枚以太幣（約新台幣 19 億元）捐贈至開源項目，展現出不同於機構的資源運用哲學。

雖然比特礦股價當日下挫 6%，加密貨幣市場整體也呈現疲弱，但在鏈上數據強勁、質押規模擴張、以及基礎建設投入的多重利多下，市場觀察家認為，比特礦正以戰略性行動強調其「長期點位佔據」的策略。 評論：即便帳面損失不小，但比特礦的動作凸顯出機構對 ETH 長線價值與基礎建設轉型潛力的強烈信心。