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根據《The Korea Economic Daily》的報導，於 1 月 30 日（當地時間），近期比特幣(BTC)價格自高點持續下滑，不僅吸引投資人關注，更引發了市場對「風險調整後報酬率」的警覺。根據統計數據顯示，隨著價格走低，比特幣的關鍵指標「夏普值（Sharpe Ratio）」的跌速更甚於價格本身，被視為潛在的「風險警訊」。
「夏普值」是一項評估資產報酬相對於風險表現的指標，數值越高代表承擔相同風險所獲得的報酬越多；一旦出現負值，則表示當前報酬不足以覆蓋實際所承擔的風險。正因如此，許多重視鏈上資料的投資者將其視為判斷市場走向的重要依據。
根據加密貨幣數據分析平台 Alphractal 創辦人喬奧·韋德森（Joao Wedson）在 1 月 30 日透過 X（前推特）發文指出，近來市場面臨「報酬降低但風險上升」的惡化情勢。他強調，比特幣的夏普值已進入負值區間，並且下跌速度甚至快於價格本身。
韋德森表示，夏普值通常會先行於價格變動，當市場開始出現風險報酬結構改善的跡象時，比特幣才有機會恢復漲勢。他也指出，過去這項指標的異常下滑，時常預示著價格整理或明顯下跌的前兆。
根據資料，比特幣夏普值於今年初即跌入負區間，儘管價格其後曾短暫反彈至 9.7 萬美元（約新台幣 1,408 萬元），但市場在忽略技術指標之後仍遭遇修正，顯示指標敏感反應的重要性。
展望後市，韋德森警告，目前比特幣的關鍵支撐區約落在 8.1 萬美元（約新台幣 1,176 萬元）；一旦失守，可能重現如 2022 年般的投降性拋售情況（capitulation）。根據他引用的費波那契平均價格理論，下一個支撐價位可望落在 6.55 萬美元（約新台幣 950 萬元）附近。
近日比特幣曾於 1 月 29 日接近 8.1 萬美元支撐區，而後略為反彈至 8.3 萬美元（約新台幣 1,204 萬元）附近，稍微舒緩市場壓力。然而，從週線走勢來看，BTC 本週仍下跌約 8%，技術面與鏈上數據齊聲示警，未來可能維持低交易量與盤整格局。
評論：此波回檔除了反映技術與鏈上指標的疲弱，也受到地緣政治風險、美國微軟(MSFT)財報不及預期、以及加密衍生市場清算等因素衝擊。整體而言，短線雖有反彈機會，仍建議投資者採取謹慎策略，並密切關注風險指標的變化。
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