Bitwise 攜手 Morpho 推出機構級 DeFi 金庫　目標年化收益率達 6%

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），大型數位資產管理公司 Bitwise 宣布與去中心化金融（DeFi）借貸協議平台 Morpho 展開合作，推出一款專為機構投資人設計的鏈上收益型金庫。該金庫不需第三方託管即可運作，並設定年化收益率（APY）目標為 6%。

Bitwise 表示，這是推動「鏈上金融」發展的重要一步，強調該金庫能以更透明、去信任的方式創造收益。第一款金庫將透過將資產投入超額抵押借貸池來運作，透過自動化協議管理資金，以降低投資人風險。

Bitwise 看好這類 DeFi 金庫在未來金融架構中的潛力，並將其視為「戰略性」產品，而非短期測試工具。公司進一步指出，將由旗下多策略解決方案主管 Jonathan Mann 負責整體策劃與風險控管，協助機構投資人理解並進場這項新型態投資方式。

根據 Bitwise 上月發布的年度展望報告，金庫策略預計將在 2026 年讓公司資產管理規模（AUM）翻倍成長，成為被稱為「ETF 2.0」的關鍵工具。Bitwise 將鏈上金庫比喻為「鏈上投資基金」，投資人僅需將資產存入，收益將由協議或協力機構代為操作管理。

報告中還預估，隨著更多高品質產品策劃人（curators）進場，未來幾年可望吸引數十億美元資本進入此類金庫；該進展速度甚至可能引發大型媒體如 Bloomberg、華爾街日報或金融時報的關注與報導。

與傳統質押機制不同的是，金庫提供更高的資金流動性，用戶可隨時存入或提領資產。策劃人則透過管理費或績效費取得報酬。Morpho 強調，這些金庫透過自動化程式化程式取代傳統中介，提供一種現代化的資本部署工具。

Morpho 聯合創辦人暨執行長 Paul Frambot 表示，此次合作將成為其協議向全球機構擴展的重要轉捩點，標誌著透過策略性金庫進一步連結傳統金融體系的開始。

值得注意的是，除了與 Bitwise 合作外，Morpho 近期亦將其策劃平台 Sentora 所構建的金庫整合至全球交易所 Kraken 的 DeFi 收益機制中，顯示其在基礎建設擴張方面動作頻頻。

根據 DeFi 分析網站 DeFiLlama 數據，截至目前，Morpho 以約 67 億美元（約新台幣 970 億元）總鎖倉量（TVL）排名全球第七。與去年初 32 億美元相比，翻倍成長。尤其是在與 Crypto.com 與法國興業銀行旗下 SG-FORGE 合作後，Morpho TVL 一度飆升至 85 億美元。

然而，去中心化借貸領域的第一名 Aave 目前 TVL 仍高達 340 億美元，領先幅度巨大。評論：即便 Morpho 短期內呈現強勁成長動能，若要與 Aave 抗衡並取得更大市場份額，仍需爭取更多機構合作與擴展用戶基礎。

此次與 Bitwise 攜手合作，是否能協助 Morpho 拓展進傳統金融體系，將是觀察未來 DeFi 市場發展能否加速普及的關鍵指標。