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根據韓媒報導，受到川普總統近期的關稅發言影響，加密貨幣市場本週開盤即出現強烈震盪。多項國際宏觀風險疊加，加劇市場避險情緒，僅 24 日（當地時間）一天內，大約 5.5 億美元（約新台幣 7,922 億元）的槓桿部位遭到清算，顯示投資人情緒急遽轉向保守。
這波清算潮以比特幣(BTC)與以太幣(ETH)為核心。兩大主流幣種於週末期間維持區間整理，不過在亞洲市場開盤後快速下挫，促使高槓桿多頭部位出現連鎖清算效應。根據區塊鏈數據公司 QCP 分析，比特幣一度跌至 86,000 美元（約新台幣 123.98 萬元）後才出現技術性反彈；以太幣亦下探至 2,785 美元（約新台幣 40.1 萬元）。
引起市場動盪的關鍵，在於川普總統近日針對加拿大進口商品提出「可能實施最高 100% 關稅」的評論，重申其保護主義立場。評論：這再度突顯川普對全球貿易格局的潛在影響力。與此同時，美國聯邦政府面臨短期關門（Shutdown）風險，以及日圓急貶引發的外匯市場不安，使「風險趨避」情緒快速蔓延至加密貨幣市場。
匯市的波動進一步延伸了不確定性。紐約聯準銀行日前對美元兌日圓(USD/JPY)匯率進行所謂的「利率檢查」（rate check），市場解讀為日本政府可能考慮干預。投資人普遍將 160 日圓視為「幹預警戒線」，當前匯價雖處於 154 日圓附近，仍未脫離高點壓力區，導致許多投資人選擇平倉做空日圓的部位。
政治不確定性方面，美國聯邦預算協商目前陷入僵局。儘管加拿大宣布不會與中國展開自由貿易協商一度略微穩定情緒，但華府內部共和黨與民主黨仍持續在 644 億美元（約新台幣 9 兆 2,759 億元）的支出法案上意見分歧，若協商破裂，政府部門最快將於 1 月 30 日午夜進入關門狀態。
也正因如此，根據區塊鏈預測平台 Polymarket 的合約數據，市場對「1 月 31 日前是否發生 Shutdown」的概率定價已逼近 75%。這與去年秋季比特幣因同樣的預算爭議而出現暴跌的情境極為相似。
此輪不確定性也反映在加密衍生品市場。QCP 指出，目前市場上針對價格下行風險的「賣權（Put Option）」交易量快速攀升，且執行價格焦點從先前的 88,000 美元（約新台幣 126.76 萬元）下降至 85,000 美元（約新台幣 122.43 萬元），顯示投資人正在下修防守區間。
評論：這顯示市場高度戒備，即便未來出現反彈，也可能僅止於短線修正。在此背景下，聯準會（Fed）即將於本週公布最新利率決策，而包括微軟(MSFT)、特斯拉(TSLA)等科技巨擘也將公布財報，加密市場可能進一步放大波動幅度。
QCP 最後強調，在多項宏觀風險未解的情況下，加上聯邦政府關門風險愈發逼近，短期內加密貨幣市場恐難擺脫目前「未定向、偏空」的波動格局。關鍵詞：比特幣、以太幣、川普、加密貨幣清算、聯準會利率決策、Shutdown、外匯市場動盪。
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