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根據 The Information 的報導，於 24 日（當地時間），加密貨幣交易所幣安（Binance）正在重新評估推出與美國上市公司股價掛鉤的「股票通證化商品」。此舉被視為在融合傳統金融與數位資產的潮流中，邁向實現分散式證券市場的重要一步。
多家交易所重新投入股票通證化競爭
幣安曾在 2021 年因監管不確定性而下架股票通證，但現今已開始重新調整其策略，考慮在符合當前監管環境的前提下，重新推出該項產品。據了解，幣安內部認為市場轉變已創造條件，使股票與其他金融資產的「通證化」具備更高的可行性。
與此同時，另一大交易所 OKX 也透露，正在分析股票通證化交易商品的可能性。該公司全球行銷長 Haider Rafique 表示，將密切關注市場需求與監管方向，以判斷推出時機。
幣安發言人則對 CoinDesk 表示，「我們正持續投入連結傳統金融與加密生態系的基礎建設，並開發新型金融商品。」他補充說，通證化股票可在嚴守監管規定的同時，拓展用戶的投資選擇。自去年起，幣安已支援實體資產（RWA）通證，同時推出以穩定幣結算的傳統金融掛鉤永久合約商品。
歐美市場引領應用，通證化趨勢增溫
除了幣安與 OKX，包含 Robinhood(HOOD)、Gemini 以及 Kraken 等交易所，也已在歐洲市場推出多款股票通證商品。Robinhood 更從去（2023）年 6 月起，推出可追蹤美國上市企業股價的通證，並計畫未來擴展至未上市企業領域。
值得注意的是，Robinhood 當時發行了一款與 OpenAI 股權掛鉤的通證。該商品其實是一種基於特別目的投資實體（SPV）可轉債的衍生產品，帶來更高靈活性與流動性。
在美國本土， Robinhood 亦與區塊鏈新創 Denarii 合作，致力推動股票通證的監管許可流程，希望在合規架構下實現該商品的商業化落地。
Coinbase 合作 SEC 探索合規通證模式
另一邊，加密貨幣交易所 Coinbase(COIN) 則與美國證券交易委員會（SEC）展開合作，正探索一款具有完整證券法律地位的股票型通證商品。據消息指出，多家潛在發行方皆已投入研發，並積極研究符合證券法、反洗錢、破產保護與投資者安全等法律規定的通證設計方式。
評論：這波通證化趨勢不僅反映加密產業對於傳統資產融合的渴望，更表明市場正試圖降低中介機構，使證券交易更加透明與去中心化。據 Ondo Finance 首席策略官 Ian De Borde 分析，「若以正確架構設計股票型通證，它實際上能提供比傳統市場更高效且更具保護力的投資方式。」
儘管如此，全球對於股票型通證的法律定位與監管明確性仍待釐清。從長遠來看，要實現真正的「去中心化證券交易所（dDecentralized Stock Exchange）」，仍需各國監管機構明確支持與制度配套，才可望逐步實現。
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