川普領導下 SEC 亞洲轉「親加密」政策，Coinbase 與瑞波案均撤告

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在川普總統上任滿一周年之際，美國證券交易委員會（SEC）對於加密貨幣的監管政策出現大幅轉向，從原先的高壓路線轉為明顯的「親加密貨幣」姿態。自蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）於 1 月辭去 SEC 主席一職後，調查與訴訟接連撤回，連帶使整體監管氛圍轉為寬鬆。

根據 Bloomberg 的報導，於 1 月 20 日（當地時間），川普總統上任當天，詹斯勒旋即請辭 SEC 主席一職。詹斯勒任內力主加強監管，引發業界反彈，包括瑞波實驗室（Ripple Labs）等企業曾以政治獻金支持親加密立場的候選人，以期翻轉政策。2024 年總統大選期間，加密業界也積極動員，力挺川普。

詹斯勒離任後，川普總統隨即任命親共和黨立場的現任委員馬克·烏耶達（Mark Uyeda）為代理主席，並著手全面轉變 SEC 在加密貨幣上的政策方向。數起具有指標意義的訴訟與調查案也陸續撤銷。

首宗撤銷案例發生於 2 月，SEC 宣布終止對美國加密貨幣交易所 Coinbase 的民事訴訟。該訴訟原始於 2023 年提出，當時一度被視為監管趨嚴的象徵，如今則成為親加密轉向的開端。緊接著，SEC 也停止對 Robinhood Crypto 及 Uniswap Labs 的相關調查。

極具象徵意義的瑞波案也迎來落幕。3 月，針對瑞波公司長達數年之久的訴訟，SEC 最終撤回上訴。瑞波執行長布萊德·賈林豪斯（Brad Garlinghouse）直指這是「衝突結束的開始」。

4 月，川普總統提名的保守派人物保羅·阿特金斯（Paul Atkins）通過參議院批准，正式上任 SEC 主席，進一步鞏固政策轉向。然而，該委員會接連撤告引發在野黨批評，指川普本身與家族涉及龐大的加密貨幣利益，政策調整可能存在偏頗之虞。

據市場研究機構推估，截至 2025 年 6 月，川普家族涉足多項加密事業，包括穩定幣發行平台 World Liberty Financial，以及川普本人持有的迷因幣「Official Trump」等，累積收益高達 10 億美元。此外，川普數名子女亦參與礦業新創「American Bitcoin」。

SEC 的監管態度明顯鬆動，在 2025 年主辦多場圓桌會議，邀請產業代表、法律學者與監管單位針對數位資產儲存、隱私、去中心化金融(DeFi)及資產代幣化等議題深入探討，展現出「對話多於管制」的新姿態。

評論：雖然業界歡迎 SEC 採取更開放態度，但專家警告，在法規仍不完善的前提下，若只靠行政協商將難以給市場帶來穩定預期。

目前，美國會正審議《數位資產市場透明法案》(CLARITY Act)，希望為 SEC 及其他金融監管單位訂定明確權責。然而雖已於 7 月通過眾院，法案仍在參議院銀行委員會與農業委員會受阻。近期，Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）也已撤回對該法案的支持，使立法動能更顯遲滯。

SEC 內部人事也出現重大變動。至 2025 年初，除詹斯勒外，民主黨籍委員海梅·利薩拉加（Jaime Lizárraga）亦相繼離職。2026 年 1 月，最後一位民主黨系委員卡羅琳·克倫肖（Caroline Crenshaw）亦卸任，使當前 SEC 完全由共和黨人士主導。迄今，川普總統尚未發布增補人選，亦未說明未來人事計畫。

退任後，詹斯勒重返麻省理工學院史隆管理學院（MIT Sloan），持續開設全球金融課程，期間數次公開抨擊比特幣(BTC)，視其為「高投機性資產」。

總結來看，川普執政下的 SEC 正從過去「強力執法者」轉型為「產業協調者」。短期內或為業界帶來喘息空間，但隨著監管資源集中於特定立場，人事與立法偏向也引發「產官利益糾葛」的擔憂。未來，美國加密政策走向將高度取決於 CLARITY 法案的立法進程與落實成效。

關鍵詞：川普、SEC、美國證券交易委員會、加密貨幣監管、瑞波、Coinbase、比特幣、CLARITY Act