比特幣(BTC)賣壓升溫！Coinbase 溢價指數創新低 技術面恐指向 8 萬美元關卡

根據本文指引，以下為重新改寫後的繁體中文新聞內文：

美國市場再度出現強烈賣壓，對比特幣(BTC)價格造成下行壓力。根據 CryptoQuant 的最新數據，截至 24 日（當地時間），「Coinbase 溢價率差距（CPG）」指數跌至 -63.85，創下近一年來新低，顯示美國地區拋售壓力遠高於全球平均水準。

CPG 指數追蹤美國加密貨幣交易所 Coinbase 的比特幣/美元（BTC/USD）價格，與全球最大交易所幣安（Binance）的比特幣/USDT（BTC/USDT）報價之間的差距。當指數轉為負值，且幅度迅速擴大，通常代表美國投資人主導的賣壓明顯強化。根據紀錄，在 2025 年 1 月 CPG 創下相近低點後，BTC 隨即於 4 個月內從 10.2 萬美元跌至 7.8 萬美元，跌幅接近 25%。

這次的 CPG 急劇下滑，發生於美國市場休市期間，當天現貨比特幣 ETF 交易亦暫停，顯示與 ETF 直接相關的資金動能較低。分析師 Mignolet 指出，此波下跌非由 ETF 資金流出導致，而是源自「在傳統基金管理範疇之外，美國大型地址（俗稱『加密鯨魚』）的獨立賣壓操作」。他形容：「這是過去市場曾多次出現的典型賣壓節奏模式。」

與此同時，川普總統最近針對歐洲聯盟（EU）提出進一步升高關稅制裁的可能，進一步加劇市場對地緣政治風險的不安情緒。根據彭博社報導，24 日美股期貨出現回落，而黃金與白銀避險資產則走高，反映風險資產的吸引力下降。評論：在避險情緒升溫的情況下，加密貨幣、尤其是屬於高風險資產的比特幣，遭受拋售更加劇烈。

從技術分析層面觀察，比特幣價位正在形成「上升楔形（rising wedge）」結構，該型態一般出現在上升動能逐漸衰弱的階段。雖然日線圖上顯示比特幣價格持續創造更高的低點，但上下趨勢線逐漸收斂，代表買盤動能正在縮減。若後續宏觀經濟因素惡化，促使 CPG 指數進一步轉弱，有可能導致該支撐線遭破壞，使市場湧現大量賣壓。

若技術面關鍵支撐位置被有效跌破，價格可能依循楔形高度向下修正，目標價區約落在 7.8 至 8 萬美元（約新台幣 1,148 萬至 1,179 萬元）之間，該區域亦為過去的強勁需求帶。

值得注意的是，本輪下跌並非由 ETF 所主導，而是由大型投資者在機構缺席時的主動操作而驅動，這意味著即使在官方交易暫停日，市場仍可能出現劇烈波動。評論：此舉凸顯市場對「比特幣價格穩定性」過度依賴 ETF 交易的迷思，也強調了非機構資金在市場中的持續影響力。

接下來，比特幣市場走向將取決於三大關鍵因素：美國投資人賣壓是否持續、CPG 溢價差的變動軌跡，以及「上升楔形」形態是否會被跌破。一旦避險偏好與技術性拋壓同步發生，短期內 BTC 價格有可能再次測試 8 萬美元關卡。

關鍵詞重點：比特幣(BTC)、Coinbase、CPG 溢價指數、ETF、川普總統、避險資產、技術分析、上升楔形、加密鯨魚、Binance