Hyperliquid 帶動 Perp DEX 爆發成長，DeFi 將在 2026 年挑戰傳統金融核心地位

根據加密貨幣研究機構 Delphi Digital 的最新預測，隨著加密產業基礎建設的加速成熟，「去中心化永續合約交易所」（Perp DEX）正迅速切入傳統金融市場，預計至 2026 年將進一步取代經紀商、交易所、託管、銀行等核心功能，進一步模糊傳統金融與 DeFi 的界線。

Perp DEX 是一種架設於區塊鏈上的衍生品平台，用戶可透過槓桿交易押注資產價格走勢，且無須透過中介或中央化交易所進行操作。由於其低成本、高效率與運作透明等優勢，市場採用率持續上升。Delphi Digital 指出，包括 Hyperliquid、Aster、Lighter 與 Paradex 等項目正爭相擴展，分別從交易撮合、資產託管到借貸與支付進行功能整合，當中尤以 Hyperliquid 最為積極，已將多種金融功能共融於單一平台體系中。

根據數據平台 CoinGecko 公布的市場資料，截至 2025 年 11 月，Perp DEX 市場佔有率自 2023 年初的 2.1% 快速攀升至 11.7%，顯示越來越多來自中心化交易所(CEX)的交易活動正轉向這類去中心化平台。評論：此數據顯示 Perp DEX 的使用已不再只限於加密原生群體，也逐步吸引更廣泛資本市場關注。

同時，Hyperliquid 項目的投資潛力正在吸引市場目光。根據投資機構 Cantor Fitzgerald 分析，若其原生代幣 HYPE 未來能維持年均 15% 報酬率，其價格至 2035 年有望突破 200 美元（約新台幣 29 萬元），而該預測是建立在其計劃將 6.66 億枚總供應量中的 2.91 億枚進行回購燒毀的基礎上。

鏈上資料平台 DefiLlama 的統計亦反映此成長趨勢。2025 年全年，Perp DEX 的累積交易量高達 12 兆 900 億美元（約新台幣 1 京 7,678 兆元），相較 2024 年初的 4 兆 1,000 億美元（約新台幣 5,986 兆元）成長近 3 倍。其中，約 65% 的交易量集中於 2025 年內完成。這一數據說明市場對於去中心化金融（DeFi）結構的接受程度顯著提升。

不過，聲勢雖強，Perp DEX 的市值仍遠低於傳統場外衍生品（OTC）市場。根據國際清算銀行（BIS）資料，至 2025 年 6 月，全球 OTC 市場的名目總額已達 846 兆美元（約新台幣 1 京 2,398 兆元），顯示新興 DeFi 平台要全面取代既有金融體系仍有一段距離。

展望未來，2026 年可能將成為關鍵轉折點。隨著 DeFi 生態系日益成熟，包含託管、借貸、支付等功能的整合式平台將更具吸引力。評論：若 Hyperliquid 等項目成功推進其金融超應用（Super App）路線，將可能根本性顛覆現今金融作業流程。

結合技術創新與資本集中，去中心化永續合約交易所的發展正改寫金融運作邊界。雖然距離全面取代傳統金融尚需時間，但其對市場結構與參與者行為的重塑已悄然展開。隨著 Hyperliquid 等代表平台持續壯大，去中心化交易未來將不僅止於加密圈，也將成為主流金融架構的重要一環。關鍵詞：Perp DEX、Hyperliquid、去中心化金融、衍生品交易、DeFi。