比特幣(BTC)「數位黃金」敘事遭質疑　專家：黃金與白銀才是避險首選

根據 beleggers belangen 投資專家警告，數位資產的「數位黃金」敘事正遭挑戰，比特幣(BTC)近期相較黃金與白銀的表現顯得後繼無力，面臨價值儲存資產的地位危機。隨著金融市場不確定性升溫，實體貴金屬重新受到青睞，而比特幣的「避開貨幣貶值的工具」角色則日益被質疑。

根據 beleggers belangen 投資專家卡雷爾·默克斯（Karel Merckx）於 13 日（當地時間）在社群媒體 X 發表的看法，他直言：「比特幣如今已不再是因應貨幣貶值的首選工具，真正的贏家是黃金與白銀。」他指出，在美元轉弱、美國聯準會（Fed）貨幣政策持續不確定的環境下，黃金與白銀價格連日創下新高，顯示市場偏好已轉向實體資產。

目前黃金價格已突破每盎司 2,500 美元，白銀亦刷新歷史高點，反觀比特幣兌換黃金的比例（BTC/XAU）則已跌落至 2 年來新低，低於 20 盎司水準。默克斯指出，在聯準會與美國財政政策引發市場高度關注之際，「黃金與白銀繼續書寫新篇章，但比特幣卻距離歷史高點仍有約 20% 的跌幅」。

引用 TradingView 數據顯示，從 2026 年初以來，BTC/XAU 比率快速下滑，表明比特幣作為「抗通膨」資產的吸引力正在減弱。默克斯補充評論：「投資者明顯選擇了傳統安全避風港──黃金，而非實驗性質更強的數位資產。市場已經給出了答案。」

比特幣歷經「四年週期論」挑戰，敘事動搖

除了貨幣貶值話題外，比特幣另一項核心敘事 —— 所謂的「四年週期論」也正面臨現實檢驗。默克斯指出，從金本位的角度觀看，過去幾次牛市循環中，比特幣表現一次比一次疲軟。他早在 2023 年 9 月便曾表示：「此次循環是首次在四年區間內出現回報為負的狀況。」

加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe 近期亦發出警告：「若比特幣無法跟上黃金與白銀的漲勢速度，可能會錯失反彈機會。」評論指出，市場正在分化，比特幣需突破當前停滯，否則將可能進一步流失資金關注度。

然而，也有觀點認為，金價升勢或預示整體資產市場結構性變化。市場觀察者 Benjmain Cowen 表示，若美股指數 S&P500 對金價呈弱勢，「將標誌過去十年持續的風險資產牛市時代或將終結」。此一觀點暗示，在避險心理主導下，比特幣乃至整體加密貨幣市場或須經歷同步調整壓力。

「數位黃金」定位存疑，信賴危機浮現

比特幣多年來以「數位黃金」為核心敘事、扮演貨幣制度抗通膨替代品角色，如今面臨信賴挑戰。當黃金與白銀在不確定的市場環境中再次確立其避險價值時，比特幣則因波動加劇與內含風險被部分投資人重新評估其資產屬性。

在機構與散戶尋求更穩定避險資產時，比特幣是否能重新奪回其「貨幣貶值保護工具」角色尚無定論。如今，包括「四年週期論」與「數位黃金」這兩大敘事都正遭市場重新檢視。

評論：雖然比特幣依舊具有長期潛力，但當前市場情緒明顯偏好具備千年歷史與物理基礎的貴金屬資產。如何重建比特幣的敘事與信任，將是後續需觀察的重要方向。