比特幣(BTC)衝上9.2萬美元　分析師警告「流動性狩獵」與聯準會政策恐加劇波動

根據多家媒體報導，比特幣(BTC)於本週開盤前一度突破 9.2 萬美元，儘管價格短期上揚，但多位分析師警告市場正面臨高度「波動性」風險。當前宏觀經濟不確定性升溫，美國聯準會（Fed）貨幣政策走向、地緣政治緊張與通膨數據，皆可能影響比特幣的下一步走勢。

比特幣一度突破 9.2 萬美元，但被解讀為短期「流動性狩獵」

根據 TradingView 數據，比特幣於週末亞洲開盤前急速上漲，一度觸及 9 萬 2,392 美元。不過許多市場觀察者將此波上漲視為「流動性狩獵」（Liquidity Hunt）。歷史數據顯示，近來六次由亞洲市場帶動的漲勢中，有四次隨即出現價格回落，顯示這類短線上漲較難維持。

交易員 Lennart Snyder 表示，本週開局可能出現類似情形，預計週初有機會進場佈局空單。他指出，8 萬 7,600 美元是他觀察的短期支撐位。另一位交易員 CrypNuevo 則預估比特幣短期高點可能落在 9 萬 7,400 美元一帶，並警告價格潛在會回到「8 萬美元初段」。

鏈上數據顯示市場波動由槓桿清算主導

根據加密分析平台 CryptoQuant 數據，比特幣近期的漲跌趨勢主要由槓桿倉位清算驅動，而非現貨市場買盤。許多交易者在價格快速波動中被迫平倉，而這類「製造型波動」已逐漸成為主導市場價格走向的主要力量。

衍生品數據平台 CoinGlass 也指出，9 萬美元附近存在高密度未結倉部位，是潛在的「清算密集區」。交易雙向清算使市場短時間內波動加劇，對槓桿操作的投資者而言風險大幅上升。

政治與通膨因素交織構成市場潛在變數

本週即將公布的美國消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)將牽動市場通膨預期與聯準會政策方向。而在政治領域，美國捲入委內瑞拉相關的外交風波，以及中東地緣政治升溫，也開始對市場構成壓力。

此外，目前美國聯邦最高法院正就川普總統先前實施的國際貿易關稅政策進行審查，凸顯政治與經濟政策交纏對市場的潛在干擾。美國媒體報導，聯準會主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）亦成為司法部對聯準會內部裝修合約調查的對象，鮑爾本人則將此歸咎於其利率政策與總統期望不符。

評論：川普總統與鮑爾的緊張關係成為市場觀察點之一，市場目前普遍解讀聯準會可能在本月 28 日的 FOMC 會議中再次「暫停升息」，並維持觀望。

受政治事件影響，美國期貨市場下滑、黃金價格大漲至歷史高點，每盎司一度衝上 4,601 美元。

Bitfinex 鯨魚倉位下降，可能形成技術面轉折

中長期比特幣價格走向，仍高度依賴大型持幣者動向。根據 CryptoQuant 數據，近期加密交易所 Bitfinex 上的「鯨魚」多單倉位已從 7 萬 3,000 顆 BTC 降至 7 萬 1,800 顆 BTC，顯示部分大型投資人已開始進行部位調整。

CryptoQuant 分析師 CW 認為，儘管短線雜訊仍多，但若從周期性與底部建構方面來看，「牛市走勢恐怕已經啟動」。另一位分析師 MartyParty 則依 Wyckoff 理論指出市場可能正進入名為「Spring」的反轉區間，有望迎來下一波上行段。

分析機構：2026 年或進入盤整與熊市邊緣期

儘管市場短期情緒偏多，部分華爾街分析師對長期行情仍持保留看法。根據富達投資（Fidelity Investments）全球宏觀主管尤里恩·提默（Jurrien Timmer）指出，比特幣在未來一年可能進入長期「無方向震盪」區段，並於 2026 年重新測試低點。他亦質疑目前市場對「比特幣減半引發牛市」的預期過度樂觀，並預測 6 萬 5,000 美元將成為重要攻防位。

數據分析師大衛·昂（David Ng）則從技術面指出，比特幣目前正處於長期上升趨勢線之下，儘管目前壓縮狀態明顯，但預期最終價格將重新走上趨勢線。他強調：「歷史一再證明，價格總是會跟隨趨勢線，而非突破它們。」

總體而言，無論是投資人持倉、通膨數據、政治事件或聯準會政策，皆為本週加密市場可能劇烈波動的關鍵因素。短期內，投資者宜審慎面對市場的流動性操作與假性反彈，以降低潛在風險。

關鍵詞：比特幣、流動性狩獵、聯準會、川普、鮑爾、通膨、加密貨幣波動性