田納西州勒令 Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com 停止預測市場營運 涉非法體育博彩

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美國田納西州勒令 Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 停止營運體育預測市場

美國田納西州政府近日對三家預測市場平台──Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com，發出「停止與禁止令」(cease-and-desist order)，要求其立即終止在當地提供與體育賽事相關的預測交易。根據田納西體育博彩委員會（Sports Wagering Council，簡稱 SWC）於 24 日（當地時間）發布的命令，這些平台未經授權提供具賭博性質的商品，違反了州內法規。

根據 SWC 所發出的函件，這三家平台在未取得合法博彩牌照的情況下，讓用戶對體育比賽結果下賭注，而這類行為僅限於擁有「合法體育博彩牌照」的平台才能提供。雖然 Kalshi、Polymarket 與 Crypto.com 將此類合約包裝成「事件合約」，但 SWC 指出，這僅是名稱上的改動，實質上仍屬於違法賭博活動。

此外，委員會更批評這些平台缺乏基本的「消費者保護機制」，包括年齡限制、負責任遊戲工具、以及反洗錢措施等，與受監管的博彩公司規範有明顯落差。

州政府命令：需取消用戶合約並完成退款

SWC 要求 Kalshi、Polymarket 和 Crypto.com 立即停止向田納西州居民提供體育相關預測服務，並在 2026 年 1 月 31 日前取消所有用戶既有合約，將用戶資金全數退還。若未遵守該命令，每違規一項可能面臨最高 2.5 萬美元罰款，當局亦將考慮對其展開非法賭博相關刑事調查。

儘管 Kalshi 和 Polymarket 均已在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊，但田納西州官方強調，無論聯邦層級是否有註冊，體育賭博仍屬州政府管轄範圍。至於三家平台對此行政命令是否異議，目前尚未回應媒體詢問。

Kalshi 向聯邦法院提訴，與州政府法律戰升溫

田納西並非唯一對預測市場平台進行打擊行動的州份。根據報導，康乃狄克州消費者保護局日前也對 Kalshi、Robinhood 和 Crypto.com 採取類似措施，質疑其提供未經授權的體育投注商品。Kalshi 不服處分，已向聯邦法院提起訴訟，並成功爭取暫緩執行該州處分的判決。

Kalshi 主張，其產品屬於經 CFTC 監管之「商品衍生合約」，並非賭博工具。除田納西與康州外，包括紐約、馬薩諸塞州、紐澤西州、內華達州、馬里蘭州與俄亥俄州等地，也對 Kalshi 提出監管舉措，使得 Kalshi 正積極展開多州訴訟反制。

評論：預測市場法律邊界仍模糊，州與聯邦間爭議未解

由 Kalshi 等平台引發的爭議突顯出，當前「事件合約」此類新型金融工具在美國法律定位尚存極大灰區。在「合法衍生合約」與「非法賭博商品」之間的界線愈發模糊，未來類似的監管與司法爭議恐將在全美持續擴大。此外，州政府與聯邦政府在此議題上的管轄權對立，也可能成為未來金融監管的重要焦點。

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資料來源：Coindesk，24 日（當地時間）報導