比特幣(BTC)、以太幣(ETH) ETF 年初資金流出逾 10 億美元　山寨幣 ETF 成避風港

根據加密資產數據商 SoSoValue 近日（當地時間）的數據顯示，美國比特幣(BTC)與以太幣(ETH)現貨 ETF 在新年初期快速吸引資金後，隨即遭遇大規模資金流出，短短數日內流出總額已超過 10 億美元，顯示市場對年初反彈的熱情迅速降溫。

以比特幣現貨 ETF 為例，1 月 2 日至週初兩日內共吸金約 11.7 億美元（約新台幣 376 億元），然而自週二至週四短短三日即流出約 11.3 億美元（約新台幣 364 億元）。以太幣現貨 ETF 亦出現類似趨勢，自週三起共流出約 2.58 億美元（約新台幣 83 億元）。評論：這不僅揭示出初期資金流入的脆弱性，也反映市場對行情能否延續存有疑慮，許多投資人選擇降低曝險、觀望為主。

先前包括 CoinShares 於去年 12 月 29 日的報告也指出，在聖誕節當週約有 4.46 億美元（約新台幣 144 億元）資金撤離加密資產 ETP，印證整體市場仍處於謹慎情緒。

ETF 資金於 2025 年夏季達高峰　年底反轉下行

SoSoValue 數據進一步指出，加密現貨 ETF 市場於 2025 年夏季觸頂後步入下行階段。2025 年 7 月單月，比特幣 ETF 湧入資金突破 60 億美元（約新台幣 1,928 億元），以太幣 ETF 同期也吸引了約 50 億美元（約新台幣 1,607 億元），雙雙創下歷史新高。

但自 8 月起資金淨流出情況逐步加劇。比特幣 ETF 僅 8 月就流出約 7.5 億美元（約新台幣 241 億元），雖於 9 至 10 月短暫回升，但 11 月再度出現大幅淨流出，達 34.8 億美元（約新台幣 1,117 億元），為 2025 年第二大規模資金撤出。

以太幣 ETF 則於 11 月與 12 月持續出現負向資金流，突顯市場信心不足。評論：這一波劇烈波動與 2025 年 10 月發生的 200 億美元（約新台幣 6,428 億元）強制清算事件有關，雖分析人士當時將其解釋為「受控的去槓桿化」，但連月資金動向已證明投資人仍積極減風險。

儘管主流 ETF 資金流出　山寨幣 ETF 穩健吸金

與比特幣與以太幣 ETF 面臨外逃潮形成對比，以瑞波幣(XRP)、Solana(SOL)等特定代幣為標的的山寨幣（Altcoin）現貨 ETF，則在波動中展現穩健表現。

自 2025 年底推出後，這類專注於山寨幣的 ETF 至 2026 年 1 月止連續數月保持資金淨流入，雖規模相對有限，仍透露出投資者逐步調整資產配置策略，將部分資金從主流資產轉向更具彈性的標的。

評論：此一趨勢反映部分投資人選擇在風險環境中維持低度曝險，而非完全撤出加密市場。面對行情震盪與監管不確定性升溫，能見度高且具分散機會的山寨幣 ETF，反成資金避風港。

總結來看，儘管 2026 年初呈現資金回調跡象，市場依舊停留在 2025 年以來的謹慎氛圍之中。ETF 資金流動變化凸顯投資人對未來行情欠缺信心，若加上地緣政治與監管政策因素，預期 2026 年加密 ETF 市場仍將維持高度波動。