紐約州重啟《ORACLE 法案》監管預測市場　Kalshi、Polymarket 恐遭重創

根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間），美國紐約州重新推動對「事件型預測合約」市場的監管立法，目標對象包括 Kalshi、Polymarket 等主打預測市場的平台。該法案提出對「政治、體育比賽、災難」等具爭議性的事件類型，全面禁止合約交易，並同步強化消費者保護與平台罰則機制。

此項名為《預測事件型合約監管法案（ORACLE Act）》的提案，由紐約州眾議員克萊德·范奈爾（Clyde Vanel）主導重新提交。該法案早在去年 11 月就已首次提出，今年則明確展現更嚴格的監管方向。其內容指出，針對敏感領域如國會選舉、戰爭、自然災害、大規模槍擊、企業估值等預測市場，將完全禁止設立與交易；涉及死亡或謀殺預測的「死亡市場（Death Markets）」也將被取締。

此外，體育項目也被納入嚴加規範：例如針對 NFL 等美式足球聯盟「單場賽事」結果的預測將遭禁止，儘管針對賽季優勝隊伍等「總體戰果」的預測尚可開放。但對個別球員數據或首個進球隊等細節進行下注的「花式投注（Proposition Bets）」將不被允許。

評論：這項規範可能對 Kalshi 等平台衝擊極大，根據 Foresight Ventures 的數據，其 90% 的交易量來自體育預測市場。

法案同時要求平台導入「自我限制」技術功能，例如設定交易金額與時間，增強用戶保護機制。違反者每日最高可被處以 100 萬美元（約新台幣 1.45 億元）罰款，顯示出極強的行政執行意志。

目前，Kalshi 正與包括紐約州博彩委員會在內的地方監管機構持續進行法律交鋒。Kalshi 表示，平台已受美國商品期貨交易委員會（CFTC）核可，因此屬於聯邦層級監管平台，無須遵守各州博弈法律。但州政府則認為，預測市場的本質即為「賭博」，應受地方監管與許可。

評論：這場聯邦與州政府之間的「監管管轄爭議」，也將可能成為未來加密市場政策制定的重要參照指標。

根據資料分析平台 Token Terminal 數據，Kalshi 與 Polymarket 等平台近期交易量顯著上升，屢創新高，且與主流資產市場的界線日益模糊。但伴隨此次立法動作，市場人士憂心新法將抑制預測市場的創新與成長，特別在選舉與運動賽季期間原本為核心收益來源。

儘管市場飽受爭議，專家普遍認為，只要妥善平衡「制度正當性」與「消費者保護」，預測市場仍具備轉化為「群體智慧工具」的潛力。

關鍵詞強調：預測市場、事件型合約、Kalshi、Polymarket、紐約州監管、政治預測、體育預測

評論：若該法案獲最終通過，將為全美各州提供監管範本，對整體去中心化金融（DeFi）應用領域產生深遠影響。