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根據 Alphractal 的分析，近期比特幣(BTC)儘管經歷修正，但仍維持在 9 萬 1,000 美元（約新臺幣 132 萬元）以上波動，顯示市場動能尚未完全耗盡。此時，市場焦點正聚焦於短期持有者的心理臨界點：若比特幣能突破 9 萬 9,000 美元價格大關，可能成為他們的「損益分水嶺」。
根據 Alphractal 於 9 日（當地時間）發表的報告，短期持有者的未實現盈虧指標（NUPL）正接近 0 軸，這通常被視為「損益平衡」的分界線。該平台指出，若比特幣成功站上此關鍵區間，將表明大部分短線投資人已擺脫虧損並邁向獲利狀態。
NUPL 趨近 0 軸意味著多數投資人正接近回本，一旦市場氣氛轉多，這部分投資人傾向回籠或持股不動，進一步穩定價格表現。相對地，若無法完成關鍵突破，短期投資人仍處於虧損區間，市場可能對價格下行更加敏感，造成拋壓加劇。Alphractal 預估，若比特幣要讓 NUPL 穩定進入正值區，價格須突破並站穩 9 萬 9,000 美元（約新臺幣 143 萬元）以上，較當時報告提及的價格 9 萬 455 美元，仍有約 8% 的上行空間。
另一方面，據鏈上數據分析公司 CryptoQuant 專家 Caueconomy 表示，比特幣近日反彈動能疲弱，主因是「真實需求不足」。雖然價格曾回升至 9 萬 3,000 美元（約新臺幣 135 萬元）左右，但鏈上交易量與錢包活躍度等指標表現皆偏軟，顯見資金流與使用量尚未同步上升。
Caueconomy 補充說明，傳統假期結束後，市場流動性理論上應回升，但目前並無明顯數據支撐 ETF 資金或機構資金正在大量回流。同時投資人情緒也呈現不一，多空分歧加劇，使價格走勢承壓。
評論：短期而言，比特幣的下一波走勢或將視是否能順利突破 9 萬 9,000 美元而定。該價位不僅為技術阻力點，更關係到短線投資人是否能解除帳面虧損進而轉向中長線持倉。若多方動能不足，反使失望賣壓湧現，則可能引發新一輪回調。換言之，比特幣正處於心理與技術雙重壓力點，短期交易策略須密切關注該價格區間走勢。
關鍵詞：比特幣(BTC)、短期持有者、NUPL、價格阻力、鏈上數據、CryptoQuant、短線投資、9萬9,000美元
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