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以太幣(ETH)近期正站在「擴展升級」與「賣壓風險」的十字路口上。儘管開發者持續透過技術更新增強網路處理能力、降低手續費，來因應交易需求與提升效率，但部分「鯨魚地址」的大額拋售，卻為短期市場帶來一定壓力。
根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間）以太坊完成第二次稱為「BLOB 參數專用（BPO）」的硬分叉升級，將每個區塊可承載的「Blob」數量由 15 提升至 21，目標值則由 10 提升至 14。每個 Blob 相當於 Layer2 匯總交易資料所使用的暫存區域，容納資料達 128KB，使區塊資料處理能力提升至約 2.6MB，有助於降低主網負擔並提高擴展性。
評論：這項升級反映出開發團隊的擴容策略重心已逐漸轉向 Layer2，透過提升 Blob 數量與容量，確保網路在高流量期間仍具備承壓能力。
事實上，自 2023 年 12 月首次 BPO 升級以來，以太幣交易手續費波動性已有明顯下降，網路擁堵狀況也小幅改善。開發人員還計劃推出名為「Glamsterdam」的升級方案，預計將進一步提升 Gas 上限至 2 億，並導入「平行處理」能力，以提升同時處理多筆交易的效率。
另一方面，以太坊的「供應緊縮」趨勢正在持續升溫。根據鏈上數據顯示，目前市場上累計有超過 130 萬顆 ETH 已提交驗證程序並等待進入質押機制，其中知名機構 BitMine 更是一次性質押了 78 萬顆 ETH，約合 25 億美元（約新台幣 830 億元）資產，占據顯著份額。
此外，以太坊驗證人（Validator）目前的退出排隊人數為零，顯示市場波動並未動搖既有質押者的信心，短期內流通供給量將進一步縮小。
評論：質押數據的不斷提升，以及未見大規模提款的狀況，是市場長期信任與對價格支撐形成的重要訊號。
不過價格籌碼方面，部分「鯨魚錢包」近期的拋售行為卻對市場造成短期承壓。資料指出，過去三日內，持有 10 至 100 萬枚以太幣的大型地址拋售約 30 萬枚 ETH，影響金額高達 9.7 億美元（約新台幣 322 億元）。這些行為正值以太幣挑戰技術壓力區間之際，市場普遍認為此舉為獲利了結操作。
相比之下，長期持有者與新進質押者皆未出現顯著出貨動作，暗示市場結構仍保有一定穩定性。然而，若此一賣壓延續，仍可能對短期價格表現構成不確定性風險。
總體而言，以太幣網路一方面正推動擴容升級與供應緊縮，為中長期成長奠定利基；但另一方面，來自高持幣群體的變現行為，則為即時行情增加波動可能。未來，市場關注焦點仍將聚焦於技術更新實施成效、鯨魚動向與 Layer2 應用的實際增長能否扭轉短線疑慮。
關鍵詞：以太幣、擴展性、Blob、Layer2、BPO硬分叉、質押、鯨魚拋售、Glamsterdam、ETH价格
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