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以下是根據您提供的原始韓文新聞內容，依照「加密貨幣專業新聞撰寫指引」重新改寫的繁體中文版本：
以太坊知名去中心化交易平台 Uniswap（Uniswap）創辦人海登·亞當斯（Hayden Adams）近日針對外界質疑 AMM（自動化做市商）模式「對流動性提供者結構上不利」的聲音公開反駁。他強調，在某些市場條件下，AMM 相較傳統做市商甚至更具「競爭力」。
根據 The Block 的報導，於 6 日（當地時間）亞當斯透過社群平台 X 發文，駁斥交易員 Tristan Lambert 發出的批評。後者指出，由於 AMM 所提供的報酬僅基於實現波動性（realized volatility），並未計入像「Gamma風險」（指價格大幅波動時所產生的潛在損失）等潛在風險，因此流動性提供者（LP）在市場劇烈震盪時可能損失過去數月獲利，質疑 AMM 收費與報酬機制的「永續性」。
亞當斯則反駁稱，若以穩定幣等低波動資產為主的資金池來看，AMM 模型不僅資本成本較低，也能提供相對穩定收益，顯示 AMM 並非局限於高風險市場。他補充道，對於尚處於早期階段的加密項目而言，AMM 所具備的「初期流動性供給」能力更是不可或缺。
此外，針對以太幣(ETH)等大型幣種的交易對，外界雖常批評「LP 收益下滑」，但亞當斯認為 Uniswap 整體仍呈長期穩定成長，未來推出的 Uniswap v4 引入「Hook（掛鉤）」機制後，將進一步提高資金池的靈活性與客製化能力，期待為 LP 帶來更優收益結構。他表示：「AMM 現在才要開始真正展現潛力。」
AMM 構造本身仍待優化，業內掀起討論
此次爭論也引發 AMM 基礎設計是否存在「系統性缺陷」的更廣泛討論。即使是批評者之一 Lambert 也坦言，目前 AMM 設計仍存在效率問題。他提議包括提高交易手續費、引入新型資產發行模型，又或使用類似 Panoptic 的衍生品工具來對沖 LP 面臨的風險。
觀察近期 AMM 生態發展，利空與利好消息交錯出現。例如 2023 年 11 月，知名 AMM 平台 Balancer 遭遇精度漏洞導致駭客入侵，損失金額高達約 1.74 億美元（折合約 2,500 億韓元）。同月，亞當斯提出建議，將 Uniswap 協議收益的一部分分配給 UNI 代幣持有者，消息釋出後 UNI 迅速上漲 35%，示意市場對 AMM 模型仍抱樂觀態度。
評論：這些事件說明市場對 AMM 的信心仍存，但同時反映 AMM 收益結構與安全機制仍有優化空間。
目前不只 Uniswap 推陳出新，包括韓系 Pi Network 等新興去中心化交易平台亦積極發展 AMM 模型，希望透過技術創新，加強用戶資產安全與流動性彈性。業內多位專家也指出，儘管 AMM 尚無法達到「完美收益模型」，但整體潛力仍未完全釋放，現階段最迫切的是改善收費機制與提升策略靈活性。
未來 Uniswap v4 所引入的 Hook 機能，是否真能大幅提升 LP 獲利空間，成為去中心化金融（DeFi）生態能否穩健邁進的關鍵觀察指標。
關鍵詞：Uniswap、AMM、自動化做市商、流動性提供者、DeFi、Uniswap v4、LP 收益、UNI、Hook
評論：AMM 的可持續性與效率設計，已從技術議題進展為整個 DeFi 生態的核心戰略問題。未來 AMM 模型將能否改寫去中心化交易的成本結構與效率上限，值得密切關注。
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