SEC親加密副局長拉莫特卸任　標誌監管政策轉向支持代幣化交易

美 SEC親加密高層卸任，標誌監管政策重大轉折

美國證券交易委員會（SEC）企業金融局副局長希瑟莉·拉莫特（Sicely LaMothe）在機構服務 24 年後，正式宣布退任。她過去被視為 SEC 內部的「親加密派」技術官員，主導了多項針對數位資產的披露與監管指引。

根據 Reuters 的報導，於 24 日（當地時間）發布的公告中，拉莫特表示：「過去能為美國民眾服務，是一段挑戰但非常值得的旅程。我從眾多敬業的同仁中獲益良多，也深感榮幸。」她的卸任正值 SEC 監管策略發生重大轉變之際，成為市場關注焦點。

拉莫特自 2002 年加入 SEC，並自 2022 年起擔任企業金融局的公示運作副局長。任內，她主筆共 7 份針對加密產業的實務聲明文件（CF Staff Statement），內容涵蓋範圍廣泛，從穩定幣、流動質押、加密礦業、迷因幣到加密 ETF，均釐清了企業在資訊揭露上的合規要求，對整體監管機制奠定重要基礎。

除了數位資產領域外，拉莫特也曾推動多項企業財報與上市程序改善，包括設立帶有仲裁條款之申報文件的處理方案，及發佈逾 25 篇涵蓋去 SPAC（De-SPAC）、回收條款（clawback）與內部交易計劃（10b5-1）等議題的解釋文件，協助企業與投資者更清楚掌握監管脈絡。

然而，拉莫特也曾因特定案例受國會議員質疑。去年 9 月，她涉及一宗與波場幣(TRX)透過反向併購方式登上那斯達克的爭議，遭到民主黨參議員傑夫·莫克利（Jeff Merkley）與眾議員肖恩·卡斯頓（Sean Casten）聯合致信，要求 SEC 解釋為何允許創辦人賈斯汀·孫（Justin Sun）成功繞道上市，並質疑其與川普總統相關的投資產品，如「川普官方迷因幣」及「World Liberty Financial」，是否構成潛在國安風險。

更引發外界關注的還有拉莫特卸任的時間點。自蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）於 4 月辭任主席、由保羅·艾特金斯（Paul Atkins）接手後，SEC 明顯轉向一種較寬鬆而開放的加密政策。2025 年初的數據顯示，已撤回將近六成與加密貨幣相關的執法行動，包括對主要交易平台如 Coinbase、Binance 與 Kraken 的訴訟已遭中止。

SEC 現階段不再預設絕大多數代幣為「證券」資產，反而傾向支持「代幣化交易」，即在不改變原有法律屬性的前提下，推動數位資產與傳統金融產品接軌。監管風格也從訴訟轉向事前書面警示，並預計於年底前推出「創新豁免」機制（innovation exemption），允許初創項目於一定條件下進行合規測試。

評論：拉莫特的退任，象徵 SEC 對加密監管態度的明顯轉向。原先堅守的嚴格執法策略正在讓位於更具彈性與鼓勵創新的模式，為區塊鏈初創企業帶來更多發展空間。然而管制寬鬆也可能引發監督盲點，加密投資人是否會因此獲益，仍需市場觀察。

值得一提的是，拉莫特的離職也反映 SEC 整體人事結構重組的趨勢。根據 Reuters 引述 5 月的內部統計，SEC 主要單位有高達 19% 正式人員流動。民主黨籍眾議員麥辛·沃特斯（Maxine Waters）更對此提出質疑，呼籲國會召開聽證會，檢視 SEC 的組織穩定與政治中立性。

關鍵詞：SEC、拉莫特、數位資產、加密貨幣監管、川普、創新豁免、代幣化交易