DeFi 永續合約月交易量突破 1 兆美元　Aster、Hyperliquid、Lighter 三強搶市佔

根據 TokenPost 的報導，截至 2025 年，加密貨幣市場中的「詞：去中心化金融（DeFi）」逐漸走向主流，當中以「詞：永續合約（Perpetual Futures）」的蓬勃發展最為顯著。2025 年年末，光是在區塊鏈上運行的「詞：On-Chain 永續合約」月交易量即突破歷史性的「詞：1 兆美元（約 1,444 兆新台幣）」，首次與「詞：中心化交易所」規模相提並論。

根據 Coinbase 研究主管 David Duong（大衛·杜昂）於 24 日（當地時間）發表的評論指出，交易者日益偏好「詞：槓桿交易」，導致現貨市場活絡程度下降，進而帶動了 DeFi 上的衍生性金融商品迅速升溫。他表示：「永續合約正從投機商品，轉型為 DeFi 關鍵金融基礎建設。」

投資者尋求報酬率 再掀「槓桿風潮」

隨著「詞：山寨幣（Altcoin）」市場缺乏明顯上漲趨勢、短線操作空間收窄，投資人愈趨青睞能夠放大報酬且無到期日限制的永續合約。其「詞：高槓桿」、「低資本進場門檻」的特性，使其成為吸引高風險偏好者的重要工具。

根據 Duong 的分析，這類商品的異常活絡，代表去中心化衍生品平台逐漸被視為可替代傳統金融基礎的關鍵載體。其中，「詞：Aster」、「詞：Hyperliquid」、「詞：Lighter」等 On-Chain 衍生品平台，正快速搶攻市佔，成為交易者新據點。這些平台不僅提供迅捷交易體驗與充沛流動性，同時也提升用戶對穩定性與透明度的信心。

「詞：股票型永續合約」 成為 DeFi 下一階段布局重點

隨著 DeFi 市場不斷演進，「詞：股票永續合約」被視為下一個爆發契機。這類合約將美國股票等傳統資產「詞：代幣化」，讓投資人可 24 小時不間斷地參與槓桿交易，打破傳統交易時段限制，有望拓展 DeFi 的應用疆界。

Duong 表示：「隨著永續合約成為 DeFi 基礎組件，它不再只是投機工具，而是融合傳統金融與去中心化金融的橋梁。」此趨勢也讓「詞：傳統資產」與「詞：數位資產」的界線日漸模糊，進一步推動 DeFi 與主流金融體系的融合。

Hyperliquid、Aster、Lighter 三強鼎立

在競爭態勢方面，各大平台之間也呈現白熱化局面。Hyperliquid 自 2023 年末啟動後，於 2025 年擴增「詞：現貨交易」功能，使其用戶基數急速成長，並在 7 月錄得 3,190 億美元（約 4,608 兆新台幣）的單月交易量，創下自身新高。

Aster 則於 9 月發行原生代幣後交易活動劇增，一度達到日均交易量 360 億美元（約 519 兆新台幣），迅速躍升為去中心化永續合約平台中的第一名。而新進競爭者 Lighter，也在 11 月主網上線後，成功募得 6,800 萬美元（約 98 億新台幣）資金，展現強勁的資本實力。

近 30 日以來，整體 On-Chain 永續合約市場的總交易量已達 9,720 億美元（約 1,402 兆新台幣），三平台的競爭態勢，進一步刺激產品創新與用戶體驗升級。

評論：永續合約是否正成為新一代加密交易核心？

隨著 DeFi 日益專業化、商品多樣化，永續合約已從小眾市場走向主流。平台之間的快速創新，以及槓桿工具需求的上升，皆凸顯 DeFi 不僅僅是替代性金融，而逐漸走向新一代資產配置的核心。未來，倘若傳統資產與數位金融的整合愈發深入，永續合約所扮演的橋梁角色也將更加重要。

這場變革不僅僅重塑加密市場的交易格局，也可能啟動全球金融基礎設施的新一輪重組。

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