資金出逃比特幣(BTC)與以太幣(ETH)，瑞波幣(XRP)與Solana(SOL)逆勢吸金超過8,000萬美元

根據英國資產管理公司 CoinShares 於 24 日（當地時間）發布的報告，數位資產投資商品在近一週出現高達 4 億 4,600 萬美元（約新台幣 6404 億元）的資金淨流出，成為自 10 月中旬以來劇烈賣壓的一部分，也使得總體流出金額累積至 32 億美元（約新台幣 4 兆 592 億元）。然而，雖然比特幣(BTC)與以太幣(ETH)嚴重失血，資金卻持續流入瑞波幣(XRP)與 Solana(SOL)，顯示市場資金正發生明顯的「板塊輪動」。

根據報告內容，僅上週，比特幣商品便流出 4 億 4,300 萬美元（約新台幣 6355 億元），而以太坊基金則呈現 5,950 萬美元（約新台幣 853 億元）的資金外逃。相較之下，XRP 商品吸引了 7,020 萬美元（約新台幣 1006 億元）的資金挹注，Solana 商品也錄得 750 萬美元（約新台幣 107 億元）的資金淨流入。CoinShares 分析指出，這股趨勢與 10 月中旬美國批准新一波加密貨幣 ETF（上櫃指數型基金）密切相關，形成明顯的資金轉移現象。

CoinShares 數據進一步顯示，自 ETF 推出以來，XRP ETF 累積吸金達 10 億 7,000 萬美元（約新台幣 1 兆 5,356 億元），Solana ETF 也獲得 13 億 4,000 萬美元（約新台幣 1 兆 9,224 億元），相較之下，比特幣與以太坊分別出現累積 28 億與 16 億美元的資金流出，呈現強烈對照。CoinShares 評估，目前資產輪動現象仍在進行，市場轉向 ETF 新興標的用途的傾向明確。

就傳統資產管理業者而言，策略資產管理公司 Strategy 的競爭對手──貝萊德(BlackRock, BLK)推出的「iShares 比特幣信託」成為少數逆勢吸金的產品。統計顯示，該基金自年初至今吸收 250 億美元（約新台幣 3 兆 5,862 億元）資金，吸金力高居全球 ETF 第六位。然而，隨著比特幣價格下挫，該產品仍未擺脫淨值下滑的壓力。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas（艾瑞克·巴爾楚納斯）表示：「若在熊市都能吸收 250 億美元資金，那在牛市中將更有潛力，市場該要留意其成長機會。」

地區資金動能現分歧

從資金流向觀察，美國仍為主要資金外逃來源，僅在過去一週便流出 4 億 6,000 萬美元（約新台幣 6599 億元），為近週流出主要貢獻區。而歐洲則呈現相對抗跌的態勢，瑞士雖略有資金外流（1,420 萬美元），但德國卻錄得 3,570 萬美元的資金淨流入，並在 12 月累積 2 億 4,800 萬美元的買盤，反映買方普遍在等待價格機會介入。

Bitwise 資產管理公司首席投資長 Matt Hougan（馬特·霍根）指出：「當前比特幣仍處長多格局初期，相較過往，波動性顯著降低，是一場時間跨度超過十年的結構性成長。」他也強調，現階段 ETF 所帶來的機構買盤結構與過去價格大跌時的散戶主導截然不同。

比特幣橫盤整理，年末走勢低迷

比特幣近幾日徘徊在 87,800 美元（約新台幣 1 億 2592 萬元）上下，支撐區域約落在 8 萬 5,000 美元，壓力則集中於 9 萬 3,000 美元。分析指出，本年度年末行情異於過去強勢反彈歷史，反倒出現交投萎縮、低波動的情形，創下近七年內最黯淡的年末表現。評論：這種走勢可能表明機構或個人投資人正進行風險去槓桿調整，避免高位持倉風險。

衍生商品市場同樣緊縮。根據加密貨幣投資公司 QCP Capital 報告，比特幣與以太坊無期限合約未平倉量（Open Interest）僅隔夜就分別大減 30 億與 20 億美元，顯見市場出現大規模減倉。該公司指出，交易員普遍轉往觀望態勢，等待新年行情明朗。

若展望後市，加密金融公司 Ledn 投資長 John Glover（約翰·格洛弗）認為比特幣仍具中長期成長空間，「若順利築底於 7 萬 1,000 至 8 萬 4,000 美元區間內，可望於 2026 至 2027 年挑戰 14 萬 5,000 至 16 萬美元價格目標，不過若跌破 6 萬 9,000 美元，也需重估走勢。」

以太坊：六個月以來首見「質押優勢」

市場觀察者指出，以太幣的亮點則聚焦於「質押（Staking）」結構性變化。根據鏈上數據，以太坊近期六個月來首次出現「質押存入意願高於取出」的走勢，目前約有 74 萬 5,619 枚 ETH 等待質押，遠高於現時 36 萬 512 枚 ETH 的出金排隊量。

評論：這一轉變可望削減礦工或節點售壓，為以太坊價格提供結構性支撐，尤其在技術層持續優化的大背景下，儲蓄性質的買盤正在緩慢回歸。

總結

當前市場呈現資金流向兩極化的狀態，資金正逐步從比特幣、以太坊等主流資產轉移至瑞波幣與 Solana 等後起之秀，尤其受到 ETF 話題助力明顯。從區域與策略角度來看，德國等買盤積極的國家可望受惠於市場修正，而美國投資人則持續進行年底資產重整。未來幾週，比特幣若能守穩支撐區間，將可能打下新一輪升勢的基礎，而以太坊的質押趨勢則可望成為關鍵的潛在反轉訊號。

關鍵詞：比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、Solana(SOL)、瑞波幣(XRP)、ETF、資金流向、質押(Staking)、機構投資者、衍生商品、德國買盤、年末行情