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根據 The Block 的報導，截至近日，近三個季度內多家上市公司持有的比特幣(BTC)數量正式超越了美國現貨比特幣ETF，顯示企業對於比特幣的長期投資態度正逐步深化，市場結構也隨之產生變化。
企業與 ETF 在資產持有策略上存在明顯差異。與因應市場波動而頻繁調整頭寸的 ETF 相比，上市公司傾向長期持有比特幣，作為公司資產配置中的「策略性儲備資產」。此一趨勢預示著比特幣市場結構正在發生深刻變革。
目前比特幣持有量最大的上市公司為微策略(MSTR)，保有達 15 萬 8,250 枚比特幣，穩居首位。依據數據，截至目前，上市公司合計握有 75 萬 7,593 枚比特幣，約佔全部比特幣供應量的 3.6%。
其他持幣較多的企業還包括：挖礦公司 Marathon Digital Holdings 持有 4 萬 8,237 BTC、Riot Platforms（原 Riot Blockchain）持有 1 萬 9,211 BTC、CleanSpark 持有 1 萬 2,101 BTC，電動車大廠特斯拉(TSLA)目前則持有 1 萬 1,509 枚。
相較之下，美國現貨比特幣 ETF 中，以貝萊德旗下的 iShares Bitcoin Trust(IBIT)居首，持幣總量達 66 萬 4,954.7 枚，其次是富達的 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC)，擁有 19 萬 8,291 枚。
評論：此一分野反映出兩者市場地位的顯著差異 — ETF 雖為交易工具，但企業的長期持有傾向將為比特幣創造更穩定的「結構性需求」。如此一來，未來比特幣的價格發展將更可能受到企業資產配置策略的驅動，而非純粹受投資人情緒與短期市場波動所左右。
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