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在經歷了動盪的 11 月行情後，多數「山寨幣」紛紛回落至「熊市」低點，整體市場籠罩在一片低迷情緒中。不過，有分析師認為，這波調整可能正是全新「山寨幣季節」來臨的前兆。
根據 TokenPost 的整理報導，有專家觀察到「TOTAL3」指標（即排除比特幣與穩定幣後的整體市值變化）顯示資金正在從避險資產轉向積極佈局，可能醞釀下一波「資金回流」。分析帳號 Stockmoney Lizards 表示，目前市場正處於一個「觀望期」：資金從比特幣轉向穩定幣，暫時停留後可能再投入「山寨幣」市場。他補充指出，儘管不喜歡「山寨幣季節」這個術語，但當前階段可能正是「循環開始」的起點。
此外，加密資產研究機構 MN基金 的創辦人米卡爾·范·德·波普（Michaël van de Poppe）也指出，當前或許正是山寨幣「觸底反彈」的轉折點。他強調，這輪總體「加密貨幣」上升趨勢尚未結束，並預測本輪市場將不再依循傳統的四年週期邏輯，而是呈現更加複雜、拉長的發展路徑。他甚至稱，這波行情可望成為「一生僅有一次的機會」。
另一位分析師 Sykodelic 同樣透過 TOTAL3 圖表指出，目前市場型態與上輪「山寨幣牛市」爆發前高度相似，顯示行情可能正處於「突破前夕」，尚未真正結束。
然而從短期來看，「山寨幣」的反彈速度仍然緩慢。根據數據，自 11 月以來，多數主流山寨幣價格已下跌超過 50%，直到近日才開始逐步回升。比特幣(BTC)重返 91,000 美元關卡，以太幣(ETH)突破 3,000 美元，顯示市場信心略有回穩。當日漲幅方面，幣安幣(BNB)上漲 3.6%、Hyperliquid 攀升 5.9%、Avalanche(AVAX) 則上揚 5%。
目前整體加密貨幣市值約為 3.2 兆美元，雖較高點略為反彈，但距離 10 月創下的 4.4 兆美元峰值仍有一段落差。
另一方面，分析師亞歷克斯·瓦西（Alex Wacy）也針對「比特幣與山寨幣市值比例」進行觀察，指出「每週都有更多結構性數據預示山寨幣多頭可能即將到來」。他更大膽預測，若目前趨勢延續，2026 年或將迎來真正的「山寨幣季節」。
「評論」：在歷經急跌與避險情緒籠罩後，市場正處於觀望轉折點，若資金重返風險資產，可能引發山寨幣新一波買盤潮。類似過往牛市的跡象正悄悄浮現，唯需留意是否出現量能與市值同步回升的明確訊號。
「加密貨幣」投資人現階段可持續追蹤幾個關鍵指標，包括：穩定幣流入量、TOTAL3 走勢、以及比特幣市值占比是否持續下降。這些數據可能為後市提供重要方向性參考。
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「評論」：無論是否進入下一波「牛市」，理性看待數據與心率耐力仍是當前投資關鍵。山寨幣相對風險較高，投資人應審慎佈局並設定風險控制機制。
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