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根據美國證券交易委員會（SEC）於 29 日（當地時間）發布的一項重大指引，SEC 確認「協議質押」（protocol staking）不符合證券法下需註冊的活動標準，為加密產業帶來關鍵性監管明確性。
SEC 轄下的企業金融局明確指出，包含自營質押、委託第三方質押，以及託管質押等三種類型的質押操作，皆未達到「豪威測試」（Howey Test）中對「投資契約」的定義標準。該局進一步解釋，質押作為一種產生獎勵的技術性操作，並不依賴第三方的經營努力，而應被視為一種服務提供行為，而非證券交易。
對此，資產管理機構 CoinFund 負責人克里斯多福·柏金斯（Christopher Perkins）表示高度肯定，認為 SEC 終於針對業界長期呼籲的監管問題給出清晰解釋，對產業發展有重大助益。
同日，美國眾議院金融服務委員會議員法蘭奇·希爾（French Hill）也發起《數位資產市場明確性法案》（Digital Asset Market Structure Clarity Act），旨在釐清 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）在加密貨幣市場的監管分工。
希爾表示，這項提案正是為了為快速發展的數位資產產業建構所需的明確性，優先兼顧消費者保護與美國的創新潛力。支持議員達斯提·強森（Dusty Johnson）也補充指出：「若無清晰監管架構，美國將無法成為全球數位資產市場的領導者。」
評論：SEC 對「質押」定性為非證券行為，不僅有助釐清交易所與質押服務平台的法律風險，也可能促使更多機構放心參與數位資產基礎設施，為整體產業創造更加健康的發展環境。未來法案若能順利推進並獲得跨部門支持，將進一步奠定美國在全球加密監管框架中的主導地位。
（參考來源：CoinDesk，於 29 日報導）
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