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比特幣(BTC)價格再度逼近下探 9 萬美元（約新台幣 1,200 萬元）的關鍵支撐區，市場賣壓加重、反彈訊號稀少，令短期前景籠罩不確定性。
根據 CryptoQuant 於 19 日（當地時間）發布的技術分析報告指出，近期比特幣已連續多日在 9 萬至 9.2 萬美元價格區間內承受下行壓力。儘管該區段過去被視為長期買盤積極建立部位的支撐區，但目前市場明顯處於「弱勢趨勢」，短期內缺乏有效支撐。
從技術面觀察，日線圖顯示比特幣自 10 月後持續回測過往的流動性缺口，目前正貼近過去幾週形成的公平價值區（FVG）下緣震盪。100 日與 200 日移動平均線仍呈現下彎走勢，反映「買方勢力處於守勢」。此外，自 近期跌破 9.6 萬美元（約新台幣 1,280 萬元）以來，已數次測試支撐後依然難以回彈，強化市場賣壓主導的結構。
另一方面，相對強弱指數（RSI）已下滑至與今年 4 月與 8 月「中期修正」階段相仿的「超賣區」水準，意味市場短線可能處於過熱下殺階段。倘若價格能在 8.9 萬至 9.2 萬美元區間構築穩固支撐，將可能形成「中長期回補與布局機會」，但若要真正拉開反彈行情，仍需重新站上 9.8 萬至 10 萬美元價格帶。否則，可能回探至 8.5 萬美元（約新台幣 1,130 萬元）甚至更低的支撐。
在短線節奏上，4 小時圖持續形成下跌走勢，且價格低點愈來愈靠近支撐區，顯示可能處於「下跌末期結構（compression）」的階段。評論：壓縮結構常見於下跌趨勢即將反轉之際，但關鍵仍需觀察是否出現明確反彈訊號。目前來看，除非價格能有效突破 9.6 萬美元，否則仍面臨下探 8.8 萬美元（約新台幣 1,170 萬元）流動性區的風險。
此外，區塊鏈數據也支持市場尚未擺脫悲觀氛圍。短期投資人實現損益比（SOPR）降至 0.97，代表多數短期持幣者選擇「賠售」離場，反映投資信心受挫。SOPR 指標已連續超過一個月維持在關鍵水準 1 以下，顯示市場可能已逐步進入「投降階段（capitulation）」。評論：依歷史觀察，此類表現常出現在修正尾聲，在籌碼經歷洗牌後，可能迎來資金重新進場的轉折點。
總結來說，比特幣短線走勢依然承壓，若無法穩住 8.9 萬至 9.2 萬美元支撐區，不排除進一步下修的可能。不過局部技術指標與鏈上數據也透露初步反轉訊號，顯示市場進入「觀察回穩區」的可能性逐步上升。關鍵在於短期內能否建立穩定底部結構，成為未來走勢的分水嶺。
關鍵詞：比特幣(BTC)、技術分析、RSI、支撐區、SOPR、修正階段、壓縮結構、鏈上數據
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