FTX 崩盤滿三年：中心化交易所掀資產透明化浪潮重建信任

2022 年 11 月 11 日，加密貨幣交易所 FTX 宣告破產，為整個產業帶來劇烈動盪。數十億美元的市場流動性瞬間蒸發，市場對「中心化交易所」的信任也隨之崩盤。這一事件成為數位資產領域的關鍵轉捩點，向監管機構與市場參與者強烈示警——「透明度」勢在必行。

三年過去，整體加密市場出現顯著變化，愈來愈多交易所積極推動資訊透明化，以重建投資者信任。無論是公布資產儲備證明、進行審計報告，或借助鏈上數據分析，交易所正以各種方式強化監管自律。然而，外界認為部分債權人尚未獲得應有賠償，市場改革仍在進行中，距離落實仍有一段距離。

其中，影響最大的正是「中心化交易所」。根據 CoinGecko 數據，FTX 爆雷僅數週內，主要交易平台總計流出超過 200 億美元資金，約合 27 兆韓元，顯示投資人因信任危機而迅速撤資。

在此背景下，多家交易所出面應對危機，陸續公開「資產儲備證明」（Proof of Reserves, PoR）資料。幣安(Binance)率先於 2022 年 11 月 10 日發表首份報告，隨後引進「默克爾樹」（Merkle Tree）驗證機制，以證明其持有的比特幣(BTC)資產，允許用戶自主查核交易所儲備狀況。

除幣安外，OKX、Deribit、Crypto.com 等交易所也緊接公布類似數據，試圖防堵信任危機蔓延。這顯示出交易所運營邏輯的轉變——從追求流動性轉為以「重建信任」為優先任務。

評論：FTX 倒閉雖是一場破壞性風暴，卻也逼迫整體市場加速進化。雖然透明機制尚未完善，但交易所主動揭露資產、強化鏈上資訊披露，可視為產業邁向成熟的關鍵步驟。是否能從中汲取教訓，將是未來加密市場能否走向長期穩健的關鍵。