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在去中心化金融（DeFi）整體交易低迷的背景下，UniSwap(UNI)近期的大戶反應引起了市場關注。根據鏈上分析平台 CryptoQuant 的最新數據，幾週以來持續下跌的 UNI 價格並未讓大戶退場，反而顯示他們可能選擇了「累積資產」的策略，引發市場對下一波走勢的推測。
根據 CryptoQuant 的數據顯示，Uniswap 大戶最近在幣安（Binance）上的單日提幣量達到 17,400 枚 UNI，創下近三個月來的最高紀錄；而按月計算，也達到 5,250 枚 UNI 的高點。這些來自大戶錢包的大量資金正被轉出交易所、轉入自有錢包，暗示他們可能在市場疲弱時期「悄悄擴倉」，並對目前價格區間建立信心。
目前 UNI 在市場上的價格處在 6 至 6.80 美元（約新台幣 8,340 至 9,459 元）之間震盪整理，遠低於 10 月初的 7.50 美元（約新台幣 10,426 元）。雖然仍未見明顯的反彈，但這樣的盤整型走勢，搭配大戶穩定提幣的行為，使部分分析師認為這有助於「建立支撐區間」，為後續反彈鋪路。評論：當大戶在熊市中持續累積資產時，往往代表他們看好中長期價值，這可能是市場信心逐漸恢復的領先指標。
然而除了價格走勢，UniSwap 生態系統中也再次出現對「治理權限過度集中」的爭議。根據區塊鏈分析平台 Token Terminal 最新統計，UniSwap 自身約有 381,600 個持幣錢包，其中卻只有近 340 個錢包持有超過 100 萬美元（約新台幣 1.39 億元）的 UNI，這顯示大量治理權可能掌握在少數人手中。另有今年發表在研究平台 arXiv 的論文也指出，UNI 的代幣與流動性池分配結構呈高度集中態勢，可能違背了去中心化的精神。
對於 UNI 是否低估的問題，全球加密資產管理機構之一的 Bitwise 首席投資長 Matt Hougan（麥特·霍根）曾指出，當時 UNI 市值約 60 億美元（約新台幣 8,340 億元）時，其評價在傳統金融指標中仍屬「被低估」。然而截至目前，UNI 的市值已滑落至約 41.3 億美元（約新台幣 5,740 億元），進一步加深了市場的評價分歧。
總體而言，UNI 的市場表現雖並不亮眼，但大戶們的持續提幣行動或許代表了另一種角度的市場解讀。在價格持穩、交易量低迷的時期出現「靜默買盤」，一方面為 Uniswap 生態挹注潛力資金，另一方面也可能預示 DeFi 市場的回暖初現端倪。
關鍵詞：Uniswap、UNI、大戶、出金、幣安、治理、去中心化、資金累積、價格支撐、加密貨幣
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