Coinbase：機構買盤幾近停滯 比特幣(BTC)支撐力下滑、以太幣(ETH)勉強撐場

根據 Coinbase 於 24 日（當地時間）發布的最新報告指出，自 10 月初市場出現調整後，原本活躍的機構投資者對比特幣(BTC)的買盤已顯著降溫，幾乎呈現「消失」狀態。傳統上支撐加密貨幣市場的機構型資金正處於近年低點，Coinbase 警告，目前撐起市場的買氣僅剩針對以太幣(ETH)的有限需求。

Coinbase 機構研究主管 David Duong（大衛·杜昂）在報告中指出，自 10 月 10 日比特幣價格重挫以來，專門管理數位資產的機構（即 DAT，Digital Asset Trader）基本未再進場。即便市場偶爾出現反彈跡象，這些大型投資者仍不見回流。過去兩週內，DAT 對比特幣的淨買入量已降至年內幾乎最低水準。

雖然仍有部分機構持續買進以太幣，杜昂透露，近乎所有的機構買盤皆由 Bitmine（BMNR）一家所主導，其餘僅為零星小型基金參與。評論：若 BMNR 放緩購買速度，機構資金對以太幣的支撐力量也可能很快崩解。

曾以擴張式投資風格著稱的 Michael Saylor（麥可·賽勒）及其主導的 Strategy 公司，目前也出現買盤動能下滑的跡象。鏈上分析師 Maartunn 指出，儘管該公司仍繼續購入比特幣，但每日購入量已大幅縮水。本週，其額外購得 390 枚比特幣，總成本 4,340 萬美元（約新台幣 6.03 億元），與過去動輒購入數千枚的紀錄相比，相對保守。

然而，也有企業逆勢擴張。香港健康科技公司 Prenetics Global（唯拓醫療）順利完成 4,800 萬美元（約新台幣 6.67 億元）的股票超額認購，籌資所得將用於購買比特幣以及擴張旗下 IM8 品牌。包括 Kraken、Exodus 及 GPTX 等加密投資公司均參與注資，此外，職業網球好手阿麗娜·莎芭蓮卡（Aryna Sabalenka）與香港富商鄭志剛等既有股東亦選擇加碼持股。評論：主力機構轉向且資金分流，可能導致比特幣價格短期出現較大波動。

同時，美國總統川普的長子 Donald Trump Jr. 擔任聯合創辦人、且已上市的 American Bitcoin Corp.（美國比特幣公司）宣布，再度增持 1,414 枚比特幣，累計持幣量達 3,865 枚。此輪投入金額約為 1.6 億美元（約新台幣 22.24 億元），總資產規模估計達 4.5 億美元（約新台幣 62.55 億元）。根據 Bitcoin Treasuries 數據，該公司位列全球上市企業比特幣持幣量第 26 名，略低於 Gemini Space Station，略高於 OranjetBTC。

綜觀市場狀況，雖然仍有少數企業積極投入，但整體來看，機構買盤對比特幣的支持力度明顯下降，而剩餘資金則偏向流入以太幣。專家觀點認為，加密市場在短期內更可能處於防禦性態勢，未來是否出現反轉，將取決於主要機構是否恢復進場動能。關鍵詞：比特幣、以太幣、機構買盤、Coinbase、川普