幣安預言機引爆清算風暴：加密貨幣單日強平逾 190 億美元創歷史新高

根據 CoinGlass 的數據，10 月 10 日（當地時間）加密貨幣市場遭遇有史以來最大規模的「強制平倉」事件，單日清算金額高達約 190 億美元（約新台幣 6 兆 1,000 億元），同時期貨未平倉合約也劇減 650 億美元（約新台幣 21 兆元）。這一規模遠超 2020 年新冠疫情期間的 12 億美元或 FTX 崩潰時的 16 億美元，堪稱史無前例的清算災難。

根據多家媒體報導，這次事件的主因指向「幣安」的內部「價格預言機」系統。爭議焦點集中於三種固定價值加密貨幣：USDE、bnSOL 與 wBETH。相較於常見的使用外部預言機報價，這三個資產依賴幣安交易所內部訂單簿作為價格依據，結果在市場劇烈波動時，抵押資產價值異常下跌，使用「統一帳戶（Unified Accounts）」功能的投資人承受異常清算風險。

值得注意的是，部分分析人士開始質疑是否存在蓄意攻擊這一「系統漏洞」的可能性。從清算數據來看，USDE 相關資產的清算損失約達 3.46 億美元，遠高於 bnSOL 的 7,700 萬美元與 wBETH 的 1.69 億美元。而其中 USDE 的交易對更出現買單流動性瞬間蒸發的異常現象，更加劇了市場的懷疑。

AI 程式交易研究機構 Rena Labs 所公布的異常監測數據指出，與過去出現「脫鉤」問題的 TerraUSD(UST) 或 USDC 不同，USDE 在事件發生時並無任何技術或抵押問題，發行與贖回機制依然正常；但令人不解的是，流動性提供者卻突然全面撤出市場。

根據 Rena Labs 的報告，在事發前，USDE 交易對的總流動性約為 8,900 萬美元，但在世界標準時間 21:40 至 21:55 短短 15 分鐘內驟降超過 74%，剩下僅 2,300 萬美元左右。此外，在 21:54 一度出現「市場深度」幾乎為零的極端情況，使得 USDE 的價格「買賣差（Spread）」瞬間拉升至 22%，對投資者來說幾乎無法進行常規交易。

評論：此次事件再次揭露去中心化金融依賴「自動化交易策略」與「流動性算法」的潛在風險。尤其是幣安這類集中化管理的交易所，在內部報價機制缺乏外部預言機交叉驗證的情況下，極易在市況異常時引發連鎖反應。從「市場穩定性」角度來看，未來交易平台在價格來源與清算架構設計上，勢必要進行結構性調整，避免類似危機再現。