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根據 Bitwise 的首席投資長指出，比特幣(BTC)相關的上場交易基金（ETF）熱潮正在激發市場樂觀情緒，推動加密貨幣市場在今年第四季迎來史上最大資金流入。根據 Bitwise 首席投資長 Matt Hougan（馬特·胡根）近日向投資者發出的說明中，他列舉了三大主要因素，包括：ETF推動機構資金加速進場、全球經濟環境下的貨幣貶值交易趨勢，以及比特幣價格的持續上揚。
首先，ETF投資門檻下降讓機構更易參與市場。根據胡根指出，摩根士丹利(MS)自本月1日（當地時間）起，允許其擁有2兆美元資產管理規模的顧問團隊，將最多4%的比特幣ETF納入客戶投資組合。富國銀行(WFC)也正朝相同方向調整操作，胡根認為，包括瑞銀集團及美國銀行(BAC)旗下的美林證券等其他大型金融機構，未來也可能採取類似步驟。他補充：「雖然全面擴展仍需時間，但從諮詢顧問的交流中，我們已見到強勁需求。」
其次，胡根點出所謂的「貨幣貶值交易」趨勢加速發展——這在 2020 年之後尤為明顯，美國貨幣供應量在此期間增加約 44%，加劇了投資人對通膨的擔憂，進而強化比特幣與黃金作為避險資產的角色。在高利率與經濟不確定性交織的背景下，愈來愈多機構將比特幣ETF視為實質對策之一。多家金融巨頭如摩根大通(JPM)也發表策略報告，反映此策略轉變。胡根指出，為了在年底交出成績，資產管理人預期將減少科技股配置，轉而加碼比特幣。
第三個關鍵因素是比特幣價格本身的強勁表現。目前 BTC 已突破 126,000 美元大關，光是在 10 月首週便勁揚近 9%。過往數據顯示，只要比特幣單季度報酬率進入雙位數，相關 ETF 通常會吸引數十億美元資金流入，因此本季市場也樂觀看待類似走勢再次發生。
根據統計，僅第四季前四個交易日，比特幣ETF便吸引了高達 35 億美元（約當新台幣 4.86 兆元）資金湧入，自年初以來累計總額已達 259 億美元（約新台幣 35.95 兆元）。距離年底尚有64個交易日，胡根預估，資金流入有望再增 100 億美元（約新台幣 13.9 兆元），不僅如此，更可能輕鬆超越去年創下的 360 億美元（約新台幣 50.4 兆元）紀錄。
評論：雖然加密貨幣市場素有「難以預測」之稱，但從目前態勢來看，ETF 所創造的新型資金進出機制，正穩步推動機構採用潮流。若此趨勢持續至 2025 年底，將有助於進一步鞏固比特幣的機構化基礎。
來源：The Block，24 日（當地時間）
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