比特幣(BTC)兩波強制平倉後急挫　鏈上數據揭示長期持有者抄底趨勢

近期比特幣(BTC)市場歷經兩波大規模強制平倉後出現急劇修正，但從鏈上數據觀察，市場內部的參與動能正悄然轉變。一方面，過度使用槓桿操作的短線交易者紛紛了結部位，另一方面，長期持有者則視之為進場良機，採取截然不同的布局策略。

根據鏈上數據分析公司 CryptoQuant 的分析師 Amr Taha 於 26 日（當地時間）指出，「高度槓桿配置的短期投資者已在此次價格急跌中退出市場，而長期持幣者則在調整過程中冷靜買入比特幣。」

此次市場震盪揭開序幕時，比特幣價格首次跌破 111,000 美元，引發約 9,700 萬美元（約新台幣 132.9 億元）的多頭合約被清算；隨後進一步跌至 109,000 美元以下，又造成約 8,800 萬美元（約新台幣 120.6 億元）規模的強制平倉。

在這波短期投機者被動拋售的同時，長期投資人選擇逆勢操作，將當前的價格回落視為「絕佳買入機會」。根據 CryptoQuant 數據，長期持有者的「實現市值（Realized Cap）」已突破 280 億美元（約新台幣 3.83 兆元），創下自 4 月以來新高。此項指標衡量的是比特幣根據最後一次鏈上轉帳價格計算出的累計價值。

Amr Taha 補充說明：「即使市場情緒緊繃，長期投資人仍堅定信念、穩步加倉，這種策略性的買盤行動將有助於為未來的價格反彈建立紮實基礎。」他進一步指出，這類投資者不被短期波動影響，反而善用因清算而造成的價格下挫，積極布局。

評論：此輪市場波動凸顯不同投資族群的風險應對方式。短期交易者高槓桿操作下易受市場劇烈波動影響而遭淘汰，而長期持有者穩健加碼的策略，展現出面對波動的優勢與前瞻。未來隨機構和成熟投資者動能增強，市場可能逐漸從短期躁動轉向理性成長。