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由於本週五（當地時間）將有約2,240億美元（約311兆韓元）規模的加密貨幣選擇權合約到期，市場預期恐迎來劇烈波動。此次合約到期恰逢季底與月底交會，對比特幣(BTC)與以太幣(ETH)的衍生品市場影響更為顯著。
根據加密貨幣選擇權交易所 Deribit 的數據，僅比特幣相關合約的到期規模就高達1,706億美元（約237兆韓元），以太幣則約為520億美元（約72兆韓元）。在這次結算中，比特幣的「最大痛點價格（Max Pain）」為11萬美元，以太幣則為3,800美元，即市場中多數投資人將在此價位出現最大損失。
此次選擇權結算恰逢加密市場持續低迷，因而更受關注。根據 Coinglass 的資料，截至目前，全交易所的比特幣選擇權未平倉合約（Open Interest）已接近600億美元（約83兆韓元），接近歷史新高；而比特幣期貨未平倉金額則接近800億美元（約111兆韓元）。
Deribit 也指出，此次是「今年最大規模的季度合約到期」，警示市場波動風險；衍生品分析機構 GreeksLive 則表示，市場避險情緒升高，導致「賣權（Put Option）價格溢價高於買權（Call Option）」，顯示投資人已對未來下行風險抱持高度戒心。
從選擇權的主要履約價格分布來看，比特幣於14萬美元及12萬美元區間的未平倉部位最為集中，而空方投資人多在9萬5,000美元設立部位。以太幣方面，本次將有約130萬份合約到期，總未平倉量達180億美元（約25兆韓元）。
近期市況不佳也加深市場的不確定性。比特幣已跌破112,000美元的支撐位，甚至一度滑落至109,000美元；以太幣一度跌至3,830美元後，短暫反彈至3,950美元。從高點計算，比特幣跌幅近12%、以太幣則下跌約20%。
評論：除了主流幣種外，其他加密資產亦難以倖免。瑞波幣(XRP)、Solana(SOL)、Avalanche(AVAX)與 SUI 等主要代幣本週均錄得雙位數跌幅，凸顯整體投資信心的急遽惡化。
市場觀察人士指出，儘管本次選擇權到期後可能進入短暫的「方向盤整」階段，但聯準會（Fed）延續鷹派立場，仍可能對高風險資產形成持續壓力。專家普遍認為，若比特幣與以太幣無法重回關鍵支撐區間，短期內難以扭轉頹勢，投資人應謹慎觀望後續走勢。
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